Les analystes de Barclays ont indiqué aux investisseurs dans une note mercredi que la récente frénésie de l'IA masque la prudence des investisseurs.
Dans le document de recherche, les analystes déclarent que le marché boursier "peut continuer à se débrouiller" tant que la récession américaine continue d'être repoussée, aidée par des bénéfices résistants, des rendements stabilisés et un positionnement prudent.
"Dans une dynamique de fin de cycle, tout est en suspens", écrivent les analystes. "La résistance des indices boursiers et l'effervescence des actions de l'industrie de l'information masquent la prudence, avec la qualité et la croissance en tête, une plus grande rotation vers les obligations et les liquidités et de récentes prises de bénéfices sur les actions de l'UE.
"Le positionnement n'est plus déprimé, mais il n'est pas non plus tendu. Les investisseurs ont de la poudre d'escampette pour acheter des baisses".
Les analystes reconnaissent que le resserrement des conditions de crédit commence à se faire sentir, mais ils ajoutent que le mécanisme de transmission est lent "car le secteur privé est en bonne forme après le désendettement depuis le GFC, tandis que l'épargne élevée, le marché du travail serré et les prix de l'énergie plus bas protègent le consommateur".
Ils ont également noté que la désinflation s'accélère et que la plupart des hausses de taux sont terminées.
"Les actions ont généralement bien résisté lorsque la Fed a fait une pause. La faiblesse de la Chine augmente le risque de baisse de la croissance mondiale, mais d'autres mesures de relance pourraient être mises en place prochainement", ont-ils déclaré. "La croissance des bénéfices par action ralentit, mais pas plus que prévu, et nous ne prévoyons qu'une légère contraction des bénéfices et des marges en 23.
"Nous restons sur les actions internationales par rapport aux actions américaines, conservons une exposition résiduelle aux valeurs de rendement et aux valeurs cycliques, et trouvons des opportunités dans les petites capitalisations (BCEUSIZE) et l'exposition à la Chine (BCEUCHIN) dans le contexte de la récente dislocation", concluent les analystes.