Selon une note publiée jeudi par BofA Global Research, la Riksbank adopte une position plus hawkish, tandis que la Norges Bank est plus équilibrée et prévoit une baisse des taux en mars.
La baisse du taux de la Riksbank à 2,50% était attendue, selon BofA, mais les prévisions pour 2025 étaient plus hawkish que prévu, avec une seule baisse supplémentaire projetée au premier semestre 2025.
BofA considère que les prévisions d'inflation sous-jacente de la Norges Bank pour l'année prochaine sont désormais plus réalistes, mais s'attend toujours à un rythme de baisse trimestriel à partir de mars, bien que les risques soient toujours orientés vers moins de baisses.
Sur les marchés des changes, BofA estime que la force de la SEK est compréhensible mais exagérée, et s'attend à une hausse du taux NOK-SEK, les deux devises étant vulnérables aux pressions externes comme les tarifs douaniers.
"Nous nous attendons à ce que la politique monétaire relative pousse le NOK-SEK un peu plus haut à partir de maintenant, et nous considérons toujours que la barre est basse ou à peu près équitable pour le NOK et la SEK par rapport à l'EUR. Mis à part la Riksbank, la force de la SEK nous semble exagérée", indique la note.
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