Liberty Media, la société propriétaire de la Formule 1, a annoncé lundi qu'elle avait conclu un accord pour acheter la société propriétaire de la MotoGP, Dorna Sports.
Liberty Media achètera 86 % de MotoGP, tandis que l'équipe de direction de MotoGP conservera une participation d'environ 14 % dans la société. L'accord attribue à MotoGP une valeur d'entreprise totale de 4,2 milliards d'euros et une valeur totale de participation de 3,5 milliards d'euros. La dette actuelle de MotoGP devrait rester inchangée après la finalisation de la transaction.
Le paiement aux vendeurs devrait se composer d'environ 65 % en espèces, de 21 % en actions ordinaires Liberty Formula One Group Series C et de 14 % sous forme de participation conservée par l'équipe de direction du MotoGP. Le paiement en espèces sera financé par une combinaison de liquidités disponibles et d'emprunts.
La finalisation de cette acquisition est prévue pour la fin de l'année 2024.
"L'acquisition du MotoGP est une étape idéale dans sa croissance, et nous sommes enthousiastes quant aux opportunités que cet événement significatif apportera à Dorna, aux équipes et aux supporters du MotoGP, ainsi qu'aux passionnés de course", a déclaré Carmelo Ezpeleta, le directeur général de Dorna.
Greg Maffei, président et directeur général de Liberty Media, a commenté : "Carmelo et son équipe ont mis au point un événement sportif impressionnant que nous avons l'intention de présenter à un public mondial plus large. L'activité a un grand potentiel de croissance et notre objectif est d'améliorer l'expérience pour les amateurs de MotoGP, les équipes, les partenaires commerciaux et nos investisseurs".
En réponse à cette annonce, les analystes de marché de Citi ont maintenu une recommandation positive d'achat et un objectif de prix de 77 dollars sur l'action de Liberty Media, indiquant qu'ils s'attendent à ce que le MotoGP doive générer 255 millions de dollars d'EBITDA pour être au même niveau que le multiple actuel de la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA de la Formule 1.
"Nous estimons que le MotoGP produira probablement 190 millions de dollars d'EBITDA en 2024. Si la direction peut réaliser environ 60 millions de dollars d'économies et de gains d'efficacité, nous pensons que la valeur des actions de Formula One ne sera pas affectée aujourd'hui. Néanmoins, pour chaque 20 millions de dollars de moins en EBITDA, la valeur des actions de Formula One pourrait diminuer d'environ 1,45 dollar", expliquent les analystes de Citi.
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