Investing.com -- Selon les stratèges d'Evercore, la volatilité du marché augmente à mesure que l'élection américaine se rapproche, montrant des similitudes avec les cycles électoraux passés.
Dans une note récente, la banque d'investissement souligne que l'indice de volatilité VIX "s'est déplacé vers le haut alors que la course est passée à la vitesse supérieure", reflétant la nervosité des investisseurs.
À un peu plus de trois semaines de l'élection, Evercore décrit la course entre le vice-président Harris et l'ancien président Trump comme étant "au coude à coude".
Les stratèges de la société notent que Trump a comblé l'écart apparu après le débat de septembre avec Harris et a même pris une légère avance sur le marché des paris PredictIt.
"Statistiquement, tout peut arriver. Tout ; beaucoup de choses", affirme Evercore.
Historiquement, les élections ont stimulé la volatilité du marché, en particulier en 2016 et 2020, lorsque le VIX a connu des pics notables avant le vote. La possibilité d'un résultat électoral contesté, comme en 2000, ajoute une nouvelle couche d'incertitude cette année.
Selon les stratèges, "le scénario le plus positif pour le marché à court terme est celui d'un gouvernement "Trump + divisé", un résultat peu susceptible d'être contesté et bénéficiant d'un blocage". En revanche, le scénario "Harris + Divisé" est considéré comme le moins positif pour le marché à court terme, car il pourrait conduire à un résultat contesté et déclencher une plus grande volatilité.
"Le niveau pondéré par les probabilités du S&P 500 (SPX) est de 6 070,31, ce qui correspond à l'objectif de cours de fin d'année de 6 000 fixé par EVR ISI - cela n'exclut pas la volatilité préélectorale (2016 et 2020) ni la possibilité d'un "Meltup" en fin d'année", indique la note.
Un autre résultat de la dynamique des élections de 2024 est la possibilité significative que le vainqueur ne soit pas connu le soir de l'élection, ou même dans les jours qui suivent.
Evercore souligne que Justin Grimmer, professeur de sciences politiques à Stanford, a mentionné lors d'un séminaire en ligne que le vainqueur pourrait être déterminé dans la semaine suivant le vote. Toutefois, "il y a un risque non nul que le résultat reste incertain ou qu'il soit plus fortement contesté", ont déclaré les stratèges.
Si les résultats sont retardés ou fortement contestés, cela pourrait affecter le marché boursier, qui connaît déjà une volatilité accrue à l'approche de l'élection. Cette incertitude a également un impact sur l'économie au sens large, où l'incertitude des petites entreprises, qui a atteint un niveau record, attend la clarté de l'après-élection pour avancer avec confiance dans la planification.
Dans le contexte actuel, les stratèges préfèrent surpondérer des secteurs comme les technologies de l'information, les services de communication et les petites capitalisations, en particulier dans les sous-secteurs des logiciels et de la biotechnologie. Ces thèmes à bêta élevé peuvent être équilibrés par des positions défensives dans les biens de consommation de base et les soins de santé, suggèrent les stratèges.