Investing.com -- Les actions de STMicroelectronics (EPA :STMPA) se sont négociées à la baisse lundi après que Morgan Stanley (NYSE:MS) a rétrogradé l'action de "equal-weight" à "underweight", citant les défis croissants dans le secteur automobile et les baisses globales des ventes prévues pour l'année fiscale 2025.
La société de courtage a souligné les attentes surestimées du marché, en particulier dans le secteur automobile, et pense que STMicroelectronics pourrait avoir du mal à atteindre les projections optimistes.
Cela s'explique en partie par une accumulation des stocks de composants automobiles, que STMicroelectronics elle-même a laissé entendre dans ses récentes orientations, ainsi que par la dynamique concurrentielle en matière de prix pour les semi-conducteurs automobiles.
Les analystes de Morgan Stanley se sont inquiétés de la faiblesse des taux d'utilisation, qui continue à peser sur les marges dans les segments automobiles de STMicroelectronics.
Ils estiment que cette sous-utilisation pourrait affecter les marges jusqu'en 2025, ce qui aggraverait la pression exercée par des coûts d'amortissement plus élevés liés à des dépenses d'investissement antérieures dans la fabrication de semi-conducteurs.
Les analystes signalent en outre que des vérifications récentes des canaux de distribution ont montré un affaiblissement de la demande dans le secteur automobile, en particulier dans le contexte d'un abandon des véhicules électriques en Europe et aux États-Unis, ce qui pourrait se traduire par une trajectoire de reprise plus lente que prévu.
Un autre facteur qui a incité Morgan Stanley à réduire son objectif de prix de 35 € à 20 € par action est la stagnation prévue des performances dans d'autres secteurs d'activité clés que l'automobile, tels que l'industrie et l'électronique personnelle.
Les analystes mettent en garde contre une reprise décevante des ventes dans ces domaines, suggérant que le chiffre d'affaires global de STMicroelectronics pourrait diminuer d'environ 24 % en 2024 et de 4 % supplémentaires en 2025.
La société de semi-conducteurs est également confrontée à des pressions potentielles sur les prix en Chine, où elle subit une concurrence intense de la part des acteurs locaux, ce qui rend le rétablissement des marges de plus en plus difficile.
Les analystes de Morgan Stanley notent que STMicroelectronics est particulièrement vulnérable par rapport à ses pairs comme Infineon (OTC :IFNNY), en raison de sa plus grande exposition au marché chinois des semi-conducteurs et de sa dépendance à l'égard de l'industrie automobile.
Les analystes suggèrent qu'une attitude plus prudente de la part des investisseurs peut s'avérer judicieuse compte tenu de la baisse anticipée des revenus de l'industrie automobile et de la difficulté du chemin à parcourir pour rétablir les marges.