Les analystes de BTIG se sont inspirés de l'écrivain américain Mark Twain pour faire comprendre que, malgré les gains récents des actions, les principales moyennes pourraient encore vaciller et s'inverser à la baisse.
L'histoire raconte qu'en réponse à des rumeurs sur sa mort, Twain a envoyé une lettre célèbre à un journal pour informer un journaliste que "les rapports sur ma mort sont grandement exagérés".
De la même manière, les analystes de BTIG pensent que de nombreux signes ne sont pas compatibles avec un nouveau marché haussier et que "les rumeurs sur la mort de l'ours ont été grandement exagérées".
"Avec le S&P 500 qui a gagné 20 % par rapport à ses plus bas de clôture d'octobre, la chorale du 'nouveau marché haussier' a pris de l'ampleur", écrivent les analystes. "Malgré la reprise de 20 %, l'ampleur et le crédit restent incompatibles avec un nouveau marché haussier.
"Bien que nous ayons observé une modeste expansion de la largeur, la largeur cumulée n'a pas été en mesure de dépasser les sommets de février. Le SPX s'est approché à 3 points d'un plus haut de 52 semaines, mais moins de 5 % de l'indice a atteint de nouveaux plus hauts de 52 semaines. Huit mois après le début d'une nouvelle phase haussière, nous observons généralement au moins quelques lectures de l'ordre de 20 %", ont-ils déclaré.
Les analystes ont souligné les reprises de plus de 20 % dans plusieurs marchés baissiers. Par exemple, de 1947 à 1948, le S&P 500 a grimpé de 24 % avant d'atteindre de nouveaux sommets en 1949. En 2001, le S&P 500 a grimpé de 21 %, avant de chuter de 33 %. Cette situation s'est reproduite pour le Dow Jones Industrial Average de 1966 à 1970, et le Nikkei a connu quatre reprises de plus de 34 % et trois de plus de 50 % de 1989 à 2003, avant de perdre 80 % de sa valeur.
Ils ont caractérisé cette année comme un "modèle inverse" de 2022.
Alors que la chorale des "nouveaux taureaux" prend de l'ampleur, il convient de noter à quel point le sentiment est différent de celui de la fin de l'année 22, lorsque de nombreuses voix s'élevaient pour annoncer un "premier semestre faible et un second semestre fort". Bien sûr, c'est essentiellement ce qui s'est passé l'année dernière, et cette année a été complètement opposée. Il serait tout à fait approprié que le SPX atteigne un sommet après le FOMC de juin 23, tout comme il a atteint un creux après le FOMC de juin 22".