Investing.com -- La hausse du S&P 500 a incité de nombreuses personnes à poursuivre le marché à la hausse, portant le positionnement des contrats à terme sur l'indice à des niveaux extrêmement haussiers et limitant potentiellement la hausse des marchés au cours des prochaines semaines, ont déclaré les analystes de Citi dans une note récente.
"Le positionnement du S&P 500 est très unilatéralement haussier, avec des niveaux notionnels extrêmes", ont déclaré les analystes de Citi. Les flux récents vers les actions qui ont poursuivi le rallye suggèrent "qu'il est difficile de décrire les investisseurs comme étant actuellement 'sous investis' dans le S&P 500, ce qui pourrait limiter la hausse du marché au cours des prochaines semaines", ont ajouté les analystes.
Le positionnement des contrats à terme S&P 500 est "actuellement au 100ème percentile et effectivement unilatéral net long", ont déclaré les analystes, créant un "profil de risque plus asymétrique, où un débouclage de ces positions importantes pourrait ajouter à la volatilité du marché".
Les investisseurs ont eu un aperçu de cette volatilité la semaine dernière. Le récent recul du S&P 500 a entraîné la perte d'environ "un tiers des positions", selon les analystes. Les paris haussiers extrêmes observés dans le S&P 500 ont également été observés dans l'iShares Russell 2000 (NYSE:IWM), qui est le deuxième marché le plus étendu après le S&P 500.
Le Nasdaq 100, en revanche, semble plus neutre, la taille des positions longues se situant au 90e centile et celle des positions courtes à son plus haut niveau depuis trois ans. Ce positionnement, avertissent les analystes, "crée un risque de dénouement dans les deux sens qui peut amplifier les mouvements du marché à court terme" pour le Nasdaq.
"Si les marchés se vendent, un grand groupe d'investisseurs en position longue peut encore couvrir les pertes et prolonger la vente à court terme, mais de la même manière, un resserrement de la position courte pourrait amplifier une nouvelle hausse", ont-ils ajouté.