Le positionnement sur les actions a encore baissé cette semaine, se rapprochant de niveaux neutres, selon Deutsche Bank.
Leurs dernières données montrent que le positionnement global sur les actions est tombé juste au-dessus du neutre, avec un z-score de 0,20, le plaçant au 54e percentile. Cela marque un changement significatif par rapport à la mi-juillet, lorsque le positionnement était au sommet de sa fourchette historique.
Un z-score indique à quel point une valeur s'écarte de la moyenne en termes d'écarts-types, aidant à mesurer si elle est supérieure ou inférieure à la moyenne.
Le positionnement des investisseurs discrétionnaires a également diminué, se situant maintenant dans la partie inférieure de sa fourchette du premier semestre (z-score 0,39, 69e percentile). Pendant ce temps, le positionnement des stratégies systématiques reste légèrement supérieur à la moyenne, avec un z-score de 0,22, le plaçant au 51e percentile. Dans l'ensemble des secteurs, les investisseurs ont adopté des positions plus défensives.
Le rapport souligne une forte baisse du positionnement sur les Mega-Cap Growth & Tech. Après avoir atteint des niveaux extrêmement élevés en juillet, il est tombé juste au-dessus des moyennes historiques (z-score 0,22, 73e percentile). Cet ajustement s'aligne sur le ralentissement de la croissance des bénéfices, que Deutsche Bank prévoit de décélérer à une fourchette de 20 à 25 % au troisième trimestre, avec une projection à plus long terme d'une croissance tombant à 11 %.
En revanche, les secteurs défensifs, comme les services publics, ont connu une hausse du positionnement. Les services publics affichent maintenant un z-score de 0,86, les plaçant au 90e percentile, une hausse qui intervient dans un contexte de rallye des taux d'intérêt et d'inquiétudes concernant le marché du travail.
Deutsche Bank note également que les fonds d'actions ont connu des sorties de capitaux pour la première fois depuis avril, avec une perte nette de 1,6 milliard de dollars.
Les fonds d'actions américaines ont connu les plus importantes sorties, totalisant 6,1 milliards de dollars, tandis que les fonds mondiaux et des marchés émergents ont continué à recevoir des entrées. Les secteurs défensifs, tels que les services publics et l'immobilier, ont bénéficié d'entrées de capitaux, tandis que les secteurs cycliques, notamment les financières et l'énergie, ont fait face à des sorties notables.
Pendant ce temps, les fonds obligataires ont gagné 16,7 milliards de dollars et les fonds monétaires 30,2 milliards de dollars. Les positions longues nettes sur les contrats à terme sur le pétrole ont atteint un niveau record bas, et le positionnement sur le dollar américain reste court.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.