Spotify (NYSE:SPOT) a été rétrogradé à Neutre de Acheter par Citi dans une note de vendredi, les analystes maintenant un objectif de prix de 190 $ par action sur le titre.
Les analystes ont dit aux investisseurs que bien qu'ils apprécient la stratégie et l'exécution de SPOT, ils ne croient plus que le rapport risque/récompense soit convaincant.
"Les analystes ont déclaré qu'en examinant les estimations consensuelles, ils voyaient quelques raisons d'être un peu plus prudents. "Nos inquiétudes portent notamment sur les points suivants 1) les attentes d'une augmentation des ARPU et d'une baisse continue du taux de désabonnement ; 2) les ajouts bruts payants qui continuent à s'accélérer même si le mélange se déplace vers les marchés en développement ; et 3) un trou d'air potentiel dans le calcul de l'évaluation de la rue si les ajouts nets de primes faiblissent."
En ce qui concerne les ajouts bruts payants, les analystes expliquent qu'au cours des six dernières années, la conversion des MAU financés par la publicité en ajouts bruts Premium a diminué, et The Street s'attend à ce que cela se poursuive.
"Cependant, cela signifie que le modèle de Spotify devient moins efficace à mesure que la croissance se déplace vers les marchés moins développés", ont ajouté les analystes. "Cela peut poser un risque pour les ajouts bruts Premium à moins que les taux de conversion du service Ad-supported vers le service Premium ne s'améliorent.