Les stratégistes de Wells Fargo estiment que l'indice S&P 500 (SPX) devrait rester dans une fourchette limitée au cours des prochains mois, selon une note publiée mercredi.
Le SPX se négocie près de son record historique de 5 667 points atteint mi-juillet, tandis que le rendement du bon du Trésor à 10 ans est tombé en dessous de 3,7%, ce qui est inférieur à la fourchette cible de fin d'année de la banque.
Malgré le rallye des prix des actions et des obligations, les stratégistes ont exprimé leur inquiétude quant au fait que ces valorisations pourraient s'étendre au-delà de ce que les fondamentaux soutiennent.
Compte tenu de l'élection présidentielle à venir et de ce qui est généralement une saison plus faible pour les actions, les stratégistes de Wells Fargo pensent que les investisseurs devraient se préparer à une potentielle faiblesse du marché.
La firme a ajusté sa stratégie d'investissement, déplaçant des fonds des allocations à revenus fixes à court et long terme vers des échéances intermédiaires et des actions. De plus, Wells Fargo a relevé sa notation pour les actions de petite capitalisation à Neutre, contre Sous-pondéré auparavant, bien qu'elle continue de préférer les actions de grande capitalisation à l'indice Russell 2000.
Les stratégistes prévoient une faiblesse économique dans les trimestres à venir, mais anticipent une amélioration éventuelle. Ils s'attendent à ce que la Federal Reserve mette en œuvre une série de baisses de taux, pour une réduction totale de 175 points de base d'ici la fin de 2025.
"Nous prévoyons que ces baisses de taux de la Fed devraient avoir un effet positif sur l'économie et les marchés en 2025", ont déclaré les stratégistes. "Nous pensons que l'économie mondiale est susceptible d'en bénéficier également, car les principales banques centrales du monde ont déjà baissé leurs taux ou sont sur le point de le faire."
Dans le contexte des incertitudes actuelles, y compris les tendances saisonnières du marché et une élection présidentielle très disputée, les stratégistes suggèrent que l'indice S&P 500 pourrait connaître une négociation dans une fourchette limitée dans les mois à venir.
Ils conseillent aux investisseurs de réduire leurs positions dans les secteurs moins favorisés, tels que l'immobilier, les services publics, la consommation discrétionnaire et les biens de consommation de base, lorsque l'indice se négocie dans la partie supérieure de sa fourchette.
En revanche, si le marché baisse vers ses récents plus bas, les stratégistes recommandent d'investir les fonds disponibles dans des secteurs comme l'énergie, les services de communication, les finances, l'industrie et les matériaux, qui, selon eux, offrent des bilans plus solides, des flux de trésorerie plus fiables et des valorisations plus raisonnables.
"L'incertitude se traduit souvent par des opportunités. Nous pensons que 2025 pourrait offrir aux investisseurs une économie en amélioration qui bénéficie des baisses de taux de la Fed", ont poursuivi les stratégistes.
"L'objectif est de profiter des opportunités maintenant et dans les mois à venir pour effectuer des ajustements de portefeuille en actions et en revenus fixes qui, selon nous, ont le potentiel d'améliorer la performance l'année prochaine."
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.