Après un premier semestre (1H) positif de 2024, le S&P 500 (SPX) est prêt pour un second semestre plus fort, ont déclaré les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC) dans une note récente.
L'indice boursier de référence a fait un bond de 14,48 % au premier semestre, ce qui représente la 16e meilleure performance semestrielle depuis 1928.
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"Lorsque le SPX se redresse au cours des six premiers mois de l'année, l'indice est plus fort sur le reste de l'année et est en hausse 74% du temps en moyenne avec des rendements médians de 5,70% et 6,56%, respectivement", ont souligné les stratèges de BofA.
"Le SPX est en hausse 68% du temps en moyenne avec des rendements médians de 4,15% (SPX 5685) et 4,96% (SPX 5730), respectivement, pour toutes les périodes du second semestre depuis 1928", ont-ils ajouté.
Le premier semestre de cette année représente le 26e cas où le S&P 500 a fait un bond de 10 à 20 % au cours des six premiers mois de l'année. Il s'agit d'un précédent positif, le SPX ayant historiquement progressé 88 % du temps au second semestre, avec un rendement moyen de 8,58 % et un rendement médian de 10,13 %.
Lors des années d'élections présidentielles, un premier semestre positif augmente la probabilité que le SPX se négocie à la hausse au second semestre, avec 88 % de chances de gains, a noté BofA. Toutefois, les rendements moyen et médian sont inférieurs, à 6,98 % et 5,47 %, respectivement.
Historiquement, au cours des six derniers mois de toutes les années d'élection présidentielle depuis 1928, le SPX a progressé 83 % du temps, avec des rendements moyens de 7,26 % et des rendements médians de 6,12 %, ont indiqué les stratèges.
Toutefois, pour que le S&P 500 puisse réaliser un bon second semestre, il est essentiel qu'il reste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours.
Selon BofA, le premier semestre 2024 a marqué la 36e occasion depuis 1929 où le S&P 500 n'a pas clôturé sous sa moyenne mobile à 200 jours au cours des six premiers mois de l'année.
"Le SPX n'a connu que 14 années civiles sans clôture quotidienne en dessous de sa moyenne à 200 jours, ce qui signifie que l'indice a clôturé au moins une fois en dessous de cette moyenne au cours du second semestre 60 % du temps après n'avoir pas clôturé en dessous au cours du premier semestre", notent les stratèges.
Les stratèges suggèrent que 2024 pourrait ressembler à 2021, 2017 et 2013, lorsque le SPX est resté au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours toute l'année, poursuivant ainsi les reprises après des creux importants en 2020, 2016 et 2011. Ce scénario prévoit des rendements moyens et médians du SPX de 12 % et 11,02 %.
Si le SPX tombe sous sa moyenne mobile de 200 jours au second semestre, les rendements moyens et médians attendus sont de 0,60% et 2,43%, ont souligné les stratèges.
"C'est médiocre pour le deuxième semestre, mais cela ne devrait pas faire dérailler une année 2024 solide", ont-ils déclaré.