Investing.com -- Selon les analystes d'UBS, la récente hausse d'environ 40 % de l'action Tesla depuis l'élection américaine est davantage due au sentiment des investisseurs qu'à des changements fondamentaux.
Le rallye a ajouté plus de 350 milliards de dollars de capitalisation boursière, propulsant Tesla (NASDAQ:TSLA) vers ce qu'UBS considérait auparavant comme un cas d'évaluation à la hausse.
"D'un point de vue narratif, en particulier si l'on était agnostique en matière de valorisation, nous comprenons", a déclaré UBS, soulignant des facteurs tels que les changements réglementaires potentiels sous la future administration Trump.
Il s'agirait notamment d'un environnement plus favorable aux entreprises de véhicules autonomes et de l'avantage relatif de Tesla si les crédits d'impôt pour les véhicules électriques sont supprimés, ce qui pourrait avoir un impact plus sévère sur les concurrents.
Toutefois, UBS met en garde contre le fait que la suppression des crédits d'impôt à la consommation n'est pas totalement positive pour la demande de Tesla en matière de véhicules électriques aux États-Unis.
La banque note que les mesures tarifaires prises par Tesla n'ont jusqu'à présent fait que stabiliser la demande et que d'autres mesures tarifaires pourraient s'avérer nécessaires si les crédits sont supprimés. En outre, la concurrence en Chine et en Europe resterait forte, les rivaux introduisant des modèles de VE plus compétitifs.
UBS a décrit la hausse de l'action comme étant principalement due à "l'esprit animal/momentum", un phénomène observé à plusieurs reprises dans l'histoire de Tesla.
Les analystes ont souligné que l'évaluation actuelle de Tesla implique une valeur stupéfiante de 1 000 milliards de dollars attribuée à ses activités non automobiles, telles que les ambitions en matière d'IA et de robotaxi.
"Nous invitons les investisseurs à réfléchir à ce qu'il faut croire pour augmenter les positions sur TSLA aux niveaux actuels", a écrit UBS.
Soulignant les risques, UBS a fait remarquer que lorsque la valeur de l'activité automobile de Tesla par rapport à la capitalisation boursière totale est tombée à certains niveaux, l'action a subi des corrections de plus de 30 % et 70 %.
UBS a relevé son objectif de prix de 197 à 226 dollars, notant que le multiple actuel semble "trop élevé".
