Investing.com-- La récente série de mesures de relance de la Chine a déclenché une forte hausse des actions locales au cours des dernières semaines, mais MRB Partners a déclaré que les perspectives de bénéfices de la Chine restaient modérées et qu'il était trop tôt pour revaloriser les actions locales.
MRB Partners a déclaré que la récente hausse des actions chinoises était principalement due à des "attentes irréalistes" concernant les mesures de relance du gouvernement, et que si les perspectives économiques de la Chine étaient positives, elles ne se répercutaient pas sur les bénéfices des entreprises.
MRB Partners maintient une pondération neutre sur les actions chinoises, avec une tendance à la hausse sur les marchés émergents.
Cependant, toute revalorisation des actions chinoises est "subordonnée à une reprise généralisée des bénéfices. Aucune preuve d'une telle reprise n'est encore apparente", a écrit MRB Partners dans une note.
La maison de courtage a noté que les "perspectives fondamentales" des marchés chinois restaient incertaines, même si l'optimisme à l'égard des mesures de relance a déclenché un récent rallye des actions nationales.
Les indices chinois Shanghai Shenzhen CSI 300 et Shanghai Composite ont atteint leur plus haut niveau depuis deux ans après que Pékin a annoncé une série de mesures de relance monétaire à la fin du mois de septembre. Mais les actions ont ensuite fortement chuté, subissant une volatilité accrue, car les mesures ont déçu les investisseurs qui attendaient des mesures fiscales plus ciblées.
En réponse à cette situation, le ministère chinois des finances a déclaré qu'il tiendrait une réunion d'information au cours du week-end afin de présenter les projets de mesures de relance. Mais les investisseurs doutent de la portée de ces mesures, compte tenu du niveau élevé de la dette chinoise.
"Lorsque vous attrapez la queue du dragon, attendez-vous à une course effrénée", a déclaré MRB Partners, notant la récente volatilité des marchés chinois.
La société de courtage a recommandé de conserver les actions chinoises à un poids neutre au sein d'un portefeuille de pays émergents, affirmant que d'autres marchés émergents en dehors de la Chine offraient de meilleurs rendements. MRB Partners a toutefois précisé qu'elle avait toujours tendance à valoriser les actions chinoises "au fur et à mesure" de l'amélioration des perspectives de bénéfices du pays.