Investing.com -- Les actions d'Apple (NASDAQ :AAPL) ont chuté de 1,5 % dans les échanges de pré-marché lundi après que les analystes de Jefferies ont réduit leur note sur le titre d'Acheter à Maintenir. La banque d'investissement a fixé un objectif de prix de 212,92 $ pour Apple, suggérant une baisse potentielle d'environ 6 % par rapport au dernier cours de clôture.
Ce déclassement intervient alors que les analystes de Jefferies s'inquiètent de la surestimation des attentes du marché pour les prochains modèles d'iPhone 16 et 17. Plus concrètement, la forte dépendance du géant technologique à l'égard des ventes d'iPhone, qui représentent 52 % du chiffre d'affaires de l'entreprise pour l'exercice 2023, a été soulignée comme un facteur clé de la révision.
Les analystes estiment que l'anticipation du marché d'une croissance de 5 à 10 % pour les nouveaux modèles d'iPhone n'est pas réaliste en raison du manque de nouvelles fonctionnalités significatives et des capacités limitées de l'IA. La demande initiale pour l'iPhone 16 devrait être plus faible que prévu, les prévisions indiquant une croissance nulle du volume pour le second semestre de l'année civile 2024 par rapport à l'iPhone 15, et seulement une croissance de 2,5 % du volume du cycle de vie pour l'iPhone 16.
Le rapport met également en doute l'impact à court terme de la technologie de l'IA dans les smartphones, suggérant que la technologie des smartphones compatibles avec l'IA est "probablement à 2 ou 3 ans d'ici". Les limites actuelles de la mémoire à grande vitesse et de la technologie d'emballage avancée dans les smartphones restreignent leurs capacités d'IA.
"Nous pensons qu'il est prématuré de s'attendre à une accélération du cycle de remplacement des smartphones en raison de l'IA", ont écrit les analystes de Jefferies.
Toutefois, Apple devrait introduire un nouveau modèle d'iPhone plus fin, baptisé "17 Air", en 2025, ce qui pourrait stimuler la demande de mise à niveau.
Jefferies reste optimiste quant aux capacités à long terme d'Apple en matière d'IA, reconnaissant que l'entreprise est "le seul acteur de smartphone intégré matériel-logiciel".
D'ici le quatrième trimestre de l'exercice 2026, Apple devrait utiliser 490 millions d'iPhones compatibles avec l'IA, ce chiffre pouvant atteindre 845 millions d'ici l'exercice 2027. Le modèle OpenELM d'Apple et un autre modèle d'apprentissage du langage, Ferret-UI, devraient renforcer sa position de leader dans la technologie de l'IA mobile.
"Nous pensons qu'AAPL est le leader de la technologie d'IA mobile et que son écosystème intégré puce-OS-AI le place loin devant la concurrence fragmentée d'Android", notent les analystes.
La société d'investissement souligne également le partenariat stratégique d'Apple avec Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE :TSM), qui donne à Apple un avantage technologique et financier à long terme. Cette collaboration devrait aider Apple à accélérer la commercialisation des technologies d'IA et à garantir des coûts inférieurs pour les nœuds avancés par rapport à ses concurrents.
En ce qui concerne la valorisation, Jefferies note que si l'action d'Apple semble élevée à court terme, en particulier avec des projections de bénéfices pour l'exercice 2024 inférieures au consensus, il existe un potentiel de hausse à long terme grâce aux revenus de redevances liés à l'IA.
Les bénéfices d'Apple pour l'exercice 2026 devraient dépasser le consensus, et l'évaluation à la hausse de la société est basée sur la possibilité qu'Apple facture des frais mensuels pour les services d'IA, avec un objectif de 306,99 $.