Les actions de Pure Storage (PSTG) ont chuté de plus de 5% avant l'ouverture du marché boursier mardi, suite à l'abaissement par les analystes d'UBS de la note "Neutre" à "Vendre".
La décision d'UBS est basée sur leur évaluation que les perspectives de la société qui fournit des solutions de stockage de mémoire flash ne sont pas favorables. Ils citent des raisons telles qu'un ralentissement de la croissance, une diminution de la part de marché de l'entreprise, une surévaluation de la valeur de l'entreprise et une surestimation des avantages de l'intelligence artificielle sur la performance de l'entreprise.
Les analystes prévoient que le taux de croissance annuel de PSTG ralentira à environ 8 % au cours des cinq prochaines années, ce qui représente une réduction significative par rapport au taux de croissance annuel de 16 % observé au cours des cinq dernières années. L'entreprise s'attend également à ce que sa part du marché total du stockage "all-flash" se stabilise à environ 15 %. En outre, UBS prévoit que les revenus de l'entreprise pour les exercices 2026 et 2027 seront respectivement inférieurs de 6 % et de 10 % aux prévisions moyennes du marché.
L'abaissement de la note reflète également une perte de parts de marché, la part de Pure Storage sur le marché du stockage all-flash ayant diminué d'environ 0,8 % pour atteindre 14,5 % au cours des douze derniers mois. Cette perte est attribuée à des produits concurrents tels que la série C de NetApp, qui sont devenus plus populaires auprès des grandes entreprises, selon les analystes.
En ce qui concerne la valeur de marché de l'entreprise, UBS souligne que le prix de l'action a augmenté d'environ 83 % depuis le début de l'année, ce qui représente une hausse beaucoup plus importante que celle de 15 % de l'indice S&P 500. Cette augmentation du cours de l'action s'est produite malgré une réduction de 1 % des recettes prévues pour les exercices 2025 et 2026.
En outre, les analystes indiquent que, bien que le marché ait une vision positive du potentiel des investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle pour stimuler la croissance de PSTG, ils pensent que les dépenses de stockage liées à l'IA augmenteront probablement à un rythme plus lent que le marché ne l'anticipe et seront plus étroitement associées aux activités liées à l'inférence, qui représentent un segment du marché qui se développe plus lentement que le segment des activités liées à la formation.
Les analystes mentionnent également que les entreprises privées telles que Weka, VAST Data et Hammerspace s'emparent d'une plus grande part du marché, comme en témoigne l'annonce par Meta d'une collaboration avec Hammerspace pour développer et mettre en œuvre conjointement un système de fichiers en réseau parallèle (NFS) au sein de ses clusters GenAI.
Malgré l'abaissement de la note, les analystes ont augmenté leur objectif de prix pour les actions de PSTG de 44 à 47 dollars.
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