Morgan Stanley prévoit que les actions des grandes entreprises réputées pour leur qualité et leur stabilité continueront à mieux se comporter que les autres en cas de hausse des taux d'intérêt.
L'institution financière a indiqué dans un rapport récent qu'un rendement d'environ 4,35 % sur les obligations d'État américaines à 10 ans est un seuil crucial à observer pour tout changement dans la sensibilité des prix des actions aux fluctuations des taux d'intérêt.
Mardi dernier, le rendement des obligations à 10 ans a dépassé ce niveau pour la première fois au cours de l'année, ce qui a entraîné une nouvelle diminution de la corrélation entre les prix des actions et les rendements obligataires, les prix des actions ayant baissé.
"Les actions des petites entreprises et celles considérées comme de moindre qualité n'ont pas été aussi performantes ce jour-là et tout au long de la semaine, ce qui confirme notre point de vue selon lequel ces segments du marché sont plus affectés par les hausses de taux d'intérêt que les actions des grandes entreprises", a commenté l'institution financière.
"Nous pensons que si le rendement des obligations à 10 ans devait rester supérieur à 4,35 % ou 4,40 %, la sensibilité des prix des actions aux taux d'intérêt deviendrait probablement plus prononcée sur l'ensemble du marché. Toutefois, nous pensons que les actions des grandes entreprises réputées continueront à mieux se comporter en comparaison", ont-ils ajouté.
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