Investing.com -- Bitcoin a atteint de nouveaux records, les investisseurs se préparant à d'éventuels changements de politique sous la présidence de Donald Trump, qui s'est montré enthousiaste à l'égard des actifs cryptographiques.
Depuis le 4 novembre, le bitcoin a grimpé de plus de 30 %, alimenté par les promesses de campagne de Trump, qui comprennent la création d'une réserve stratégique de bitcoins et l'émergence d'un nouveau Congrès comprenant des législateurs favorables aux cryptoactifs.
Malgré cet élan, les stratèges d'UBS préviennent que les crypto-monnaies restent un jeu spéculatif plutôt qu'un élément fondamental des portefeuilles d'investissement.
Plus précisément, ils sont sceptiques quant à la capacité des crypto-monnaies à pénétrer les applications clés et transformatrices du monde réel. En outre, les stratèges notent que l'ajout de crypto-monnaies peut introduire une volatilité importante dans les portefeuilles.
En analysant les performances du bitcoin, UBS met en évidence une corrélation positive de 0,31 avec les actions mondiales, associée à une volatilité annualisée de 78,8 %. Cette corrélation suggère que le bitcoin évolue souvent en tandem avec les marchés boursiers, mais qu'il subit des fluctuations beaucoup plus prononcées.
Depuis 2014, le bitcoin a subi trois baisses importantes de plus de 70 %, avec des périodes de récupération d'environ trois ans en moyenne, selon UBS.
"En revanche, nous continuons à avoir une vision positive des actions mondiales et américaines et pensons que le contexte macroéconomique est favorable pour que le rallye boursier de cette année gagne encore du terrain", notent les stratèges dirigés par Mark Haefele.
Ils s'attendent à ce que la forte croissance économique américaine soutienne les bénéfices élevés des entreprises. Alors que les prochaines données sur les ventes au détail devraient fournir de plus amples informations, les chiffres récents ont montré une base de croissance solide.
L'indice PMI non manufacturier d'octobre a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2022, et le PIB du troisième trimestre a augmenté de 2,8 %, grâce aux dépenses de consommation. Les stratèges prévoient sur S&P 500 une croissance des bénéfices de 11 % cette année et de 8 % en 2025, ce qui reflète des conditions économiques robustes.
En outre, la Réserve fédérale reste sur la voie de l'assouplissement, ayant abaissé ses taux à deux reprises cette année, et UBS prévoit une nouvelle réduction de 25 points de base en décembre.
"Nous prévoyons une nouvelle réduction des taux de 100 points de base en 2025. Historiquement, les baisses de taux de la Fed en période de non-récession ont été favorables aux actions", écrit la banque.
Le secteur de l'intelligence artificielle reste également un moteur essentiel de la croissance des actions, malgré la volatilité potentielle liée aux contrôles des exportations technologiques et aux droits de douane américains.
Les stratèges soulignent que l'engagement des Big Tech en faveur de l'investissement dans l'IA reste fort, ce qui justifie leurs récentes augmentations des prévisions de croissance des bénéfices pour le secteur à 22 % pour 2024 et 18 % pour 2025.
"Nous pensons que les investisseurs à plus long terme ont tout intérêt à profiter de la volatilité potentielle du secteur technologique à court terme pour se constituer une exposition suffisante à l'IA", ont déclaré Haefele et son équipe.
"Outre la technologie, nous apprécions les secteurs des services publics et de la finance. Globalement, nous privilégions également les actions de l'Asie hors Japon et nous voyons de la valeur dans les petites et moyennes capitalisations de la zone euro."