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Les analystes de Morgan Stanley estiment qu'il ne faut pas s'attendre à une reprise des banques à moyenne capitalisation

Publié le 05/04/2023 20:10
© Reuters.
SBNY
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Par Sam Boughedda

Dans une note annonçant les résultats du premier trimestre pour les banques de taille moyenne, les analystes de Morgan Stanley ont déclaré aux investisseurs que si l'incertitude est grande, il est clair que "les estimations de Wall Street doivent être revues à la baisse de manière significative".

Les analystes ont expliqué qu'il était difficile de prévoir l'évolution des prix à court terme et qu'il n'y avait pas de bonnes données en temps réel sur les tendances des dépôts pour les banques individuelles.

"Certaines banques régionales pourraient se redresser si les sorties de fonds ne sont pas aussi importantes qu'on le craint. Mais nous recommandons d'écarter toute reprise - les perspectives à moyen terme sont difficiles pour tous les facteurs de rendement des banques de taille moyenne - coût des fonds, croissance des prêts, frais, dépenses, provisions et capital", écrivent les analystes. "Nous réduisons les estimations pour 2023/24 de 17%/27% en moyenne pour le groupe, ce qui est bien inférieur aux niveaux actuels de la bourse."

Morgan Stanley s'attend à ce que les banques de taille moyenne soient confrontées à une hausse significative des coûts de financement à la suite des faillites de SVB Financial Group et Signature Bank.

Les analystes de Wells Fargo, dans leur aperçu du premier trimestre, ont déclaré que Western Alliance Bancorporation (NYSE:WAL) présente le meilleur rapport risque/récompense, mais que l'accent est mis à court terme sur la stabilité des dépôts.

"Nous utilisons WAL comme un appel tactique pour le 1T23, car les mises à jour récentes montrent que le stress de liquidité est largement passé et que la banque reprend lentement ses activités habituelles", ont déclaré les analystes. "Nous nous attendons à ce que les investisseurs se concentrent davantage sur la croissance des dépôts nets au cours du prochain trimestre. Les retombées de SIVB/SBNY semblent être contenues dans les banques de la côte ouest, et celles qui sont spécifiquement exposées à la technologie et qui ont des soldes plus élevés de dépôts non assurés."

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