Les analystes de Goldman Sachs ont réaffirmé leurs perspectives optimistes sur l'or, soulignant que les baisses de taux d'intérêt attendues de la part de la Federal Reserve stimuleront probablement les prix de l'or.
La banque maintient son objectif de 2 700 dollars l'once pour le début de 2025, citant une forte relation entre la politique de la Fed et les prix de l'or, ainsi qu'une demande croissante des banques centrales.
Malgré les inquiétudes selon lesquelles la relation inverse traditionnelle entre les taux d'intérêt et l'or s'est affaiblie depuis 2022, Goldman Sachs précise que la flambée des prix de l'or est largement due à l'augmentation des achats des banques centrales, en particulier celles des marchés émergents.
Ces pays, méfiants envers les sanctions financières américaines et la dette croissante des États-Unis, ont considérablement augmenté leurs réserves d'or, modifiant ainsi la dynamique entre les prix de l'or et les taux d'intérêt, explique la banque.
Cependant, Goldman souligne que "les variations des taux d'intérêt continuent d'entraîner des changements dans les prix de l'or", notant que l'or, en tant qu'actif non productif, devient plus attrayant lorsque les taux baissent.
Les analystes affirment que le marché a déjà intégré les baisses de taux attendues de la Fed.
Toutefois, Goldman Sachs n'est pas d'accord, soulignant l'augmentation progressive des avoirs en ETF adossés à l'or physique comme un signe que le marché de l'or continuera à bénéficier du cycle d'assouplissement de la Fed.
Selon les modèles de la banque, les avoirs en ETF ont tendance à augmenter progressivement pendant environ six mois après une baisse des taux, soutenant davantage les prix de l'or.
En plus des baisses de taux, Goldman met en avant l'attrait de l'or comme couverture contre les risques géopolitiques et financiers, y compris les inquiétudes liées à la dette américaine et les sanctions potentielles.
Avec ces facteurs en jeu, Goldman voit un potentiel de hausse continu pour l'or, réitérant sa recommandation d'achat à long terme et prévoyant une demande soutenue des banques centrales et une croissance des ETF dans les mois à venir.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.