Investing.com - Alors que l’espoir de baisse des taux de la Fed soutient l’optimisme sur les marchés dernièrement, et suscitent l’espoir d’un rallye de Noël, certains estiment au contraire qu’il faut s’attendre à une correction pour les dernières semaines de l'année.
C’est notamment le cas de Chris Harvey, stratège en investissement chez Wells Fargo (NYSE:WFC), qui s’est exprimé jeudi dernier dans une émission de CNBC.
Il a en effet estimé que les consommateurs sont “épuisés” et que les anticipations de baisse de taux de la Fed sont trop optimistes, dans un contexte où le S&P 500 a bondi de 8,9 % en novembre, soit sa 18ᵉ plus forte hausse mensuelle depuis 1950.
M. H l’indice de la volatilité du marché, se maintient au niveau historiquement bas de 13, ce qui pourrait selon lui être un signe que les investisseurs sont trop complaisants à un moment où ils devraient s'inquiéter d'un ralentissement économique.
Harvey a par ailleurs fait remarquer que le VIX, surnommé l’indice de la peur, et qui mesure la volatilité, est anormalement peu élevé.
"Le VIX est à 13, tout le monde est très heureux, et il est temps de procéder à une correction ou à un repli à l'aube de la nouvelle année", a déclaré M. Harvey. "Nous sommes très surachetés. Le VIX [à] 13 vous dit : vous savez exactement le chemin que vous allez prendre, rien ne va vous surprendre, et ce marché a une drôle de façon de le faire".
Il s’est par ailleurs demandé comment un marché haussier pourrait poursuivre sa course à partir de maintenant, étant donné que les consommateurs montrent des signes d'affaiblissement, que les valorisations des actions sont élevées et que la Fed pourrait laisser les taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée jusqu'en 2024.
"Les consommateurs sont sur le point d'être épuisés, les multiples [de valorisation] sont 20 fois plus élevés, les gens pensent que la Fed va réduire ses taux, mais je ne pense pas qu'elle le fera avant le second semestre de l'année” a-t-il déclaré.
Il a en effet souligné que les prévisions de baisse de taux de la Fed des investisseurs reposent sur l’anticipation d’un recul de l’inflation, et non sur une nécessité de stimuler l’économie, ce qui ne tient pas debout selon Harvey.
"Je n'ai jamais vu cela. Ils réduisent toujours les taux parce qu'ils doivent le faire", a déclaré M. Harvey, ajoutant que les gains des marchés boursiers se résumeront à "beaucoup de rien" l'année prochaine.
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