Alors que le paysage économique évolue, les économistes des principales institutions financières se prononcent sur l'avenir des taux d'intérêt américains. Les économistes de Morgan Stanley (NYSE:MS) prévoient que la Réserve fédérale entamera une série de réductions des taux d'intérêt à partir de juin 2024. Ces réductions devraient intervenir par paliers de 25 points de base, pour finalement ramener le taux directeur à 2,375 % à la fin de 2025.
Les prévisions de Morgan Stanley font également état d'un pic de chômage anticipé à 4,3 % en 2025, ainsi que de taux de croissance et d'inflation plus faibles que ceux prévus par les autorités. En outre, ils prévoient un retrait progressif du resserrement quantitatif à partir de septembre prochain et jusqu'au début de 2025, les plafonds d'exécution du Trésor étant abaissés de 10 milliards de dollars chaque mois.
Contrairement aux perspectives de Morgan Stanley, Goldman Sachs (NYSE:GS) prévoit que la première baisse de taux n'interviendra pas avant le quatrième trimestre 2024. Elle s'attend à ce que cette baisse soit suivie d'un rythme constant, avec une réduction par trimestre jusqu'à la mi-2026. Cela équivaudrait à une baisse totale de 175 points de base, fixant la fourchette cible à 3,5 %-3,75 %. La projection de Goldman Sachs est basée sur la fin des vents contraires de l'après-crise financière et sur la persistance de déficits budgétaires importants.
En outre, alors que Morgan Stanley n'anticipe pas de récession bien qu'elle prévoie la nécessité d'un plus grand assouplissement monétaire en raison d'une économie plus faible, Goldman Sachs s'attend à ce que la Fed maintienne des taux relativement plus élevés en raison d'un taux d'équilibre plus élevé.
Les participants au marché s'alignent de plus en plus sur la perspective de Goldman Sachs ; d'ici à la réunion du FOMC de juin, ils prévoient une première baisse des taux, suivie de deux autres. Cela permettrait d'établir une fourchette finale de taux des Fed Funds de 4,50 % à 4,75 % d'ici décembre 2024. Les économistes de Bank of America (NYSE:BAC) suggèrent également qu'il pourrait y avoir une autre hausse de taux avant trois réductions ultérieures de 25 points de base chacune à partir du deuxième trimestre 2024.
Les propres projections du Federal Open Market Committee (FOMC) de septembre prévoient une seule baisse annuelle de 25 points de base, conduisant à une chute du taux des Fed Funds à 5,125 % d'ici le quatrième trimestre 2024.
Comme ces diverses prévisions mettent en évidence des points de vue divergents sur la façon dont l'économie américaine se comportera et sur la manière dont la Réserve fédérale pourrait réagir, les investisseurs et les décideurs politiques seront attentifs aux signes qui pourraient confirmer ou infirmer ces prévisions.
Cet article a été rédigé avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, voir nos CGU.