Michael Wilson, stratège en chef pour les actions américaines et CIO de Morgan Stanley, a réaffirmé son parti pris haussier à court terme pour les actions américaines, le marché restant "résistant" malgré la politique de la Fed et les solides données sur l'emploi.
Le rallye du marché baissier a été entravé par la conférence de presse de Powell la semaine dernière. M. Wilson avertit maintenant que le rallye est confronté à un autre test important cette semaine dans le contexte des données IPC et des élections de mi-mandat.
Wilson, l'un des plus grands baissiers de la rue en 2022, a récemment fait un pivot et a exhorté les clients à acheter des actions américaines pour capitaliser sur le rallye baissier.
"Si notre rallye tactique des actions américaines doit avoir des jambes jusqu'aux vacances, les rendements des UST à 10 ans devront baisser par rapport aux niveaux actuels. Sinon, il sera difficile de voir des prix plus élevés pour le S&P 500 étant donné la sensibilité de cet indice de croissance à grande capitalisation au taux d'actualisation", a déclaré M. Wilson dans une note aux clients.
Le CIO de Morgan Stanley voit toujours la reprise du marché baissier se poursuivre, même si elle "restera très bruyante à court terme." Une fois cet événement dissipé, Wilson voit les actions évoluer à la hausse sur une volatilité plus faible.
"Si la volatilité des taux continue de baisser, les P/E peuvent encore s'étendre", ajoute le stratège.
De plus, le stratège voit les midterms jouer un rôle plus important en termes de volatilité. Cet événement est considéré comme un catalyseur positif pour la remontée des actions si les sondages s'avèrent corrects.
"Les élections de mi-mandat de cette semaine constituent un catalyseur potentiel à cet égard si les Républicains obtiennent un contrôle décisif de la Chambre et du Sénat, comme le suggèrent certains sondages et marchés de paris. Étant donné qu'il s'agit d'un point de vue purement tactique et non conforme à notre point de vue fondamental, qui reste baissier, nous resterons disciplinés quant à la marge de manœuvre à lui accorder", a ajouté M. Wilson.
En fin de compte, Wilson estime que le rallye baissier se poursuivra "plus longtemps que prévu s'il survit au test de cette semaine".
Par Senad Karaahmetovic