Le mouvement de relocalisation a attiré l'attention significative des investisseurs qui dirigent leurs fonds vers des fonds négociés en bourse (ETF) axés sur les entreprises revitalisant ou développant leur production aux États-Unis, en tirant parti des subventions gouvernementales. Un montant notable de 2,25 milliards de dollars a été investi dans un groupe sélectionné d'ETF mettant l'accent sur ce thème de relocalisation tout au long de l'année, portant leurs actifs totaux à un nouveau record de 9,67 milliards de dollars à la fin août.
Chris Semenuk, le gestionnaire de l'ETF Tema American Reshoring à gestion active, a commenté cette tendance : "Les entreprises continuent de faire référence à la relocalisation comme un moteur à long terme de leur croissance, et notre objectif est de trouver des bénéficiaires ou des facilitateurs de cette tendance avant que ce thème ne devienne courant."
L'ETF qu'il supervise a vu ses actifs passer de 6 millions de dollars en mai 2023 à 101,5 millions de dollars à la fin août, et il a enregistré une augmentation de près de 16% depuis le début de l'année, juste légèrement derrière le gain de 17,7% du S&P 500.
Les fabricants relocalisent de plus en plus leur production aux États-Unis pour contourner les problèmes de chaîne d'approvisionnement et les tensions géopolitiques, en particulier celles découlant des relations entre Washington et Pékin qui ont impacté les investissements en Chine.
Le Congrès a joué un rôle déterminant dans ce changement, ayant approuvé plus de 1 000 milliards de dollars pour de nouveaux projets d'infrastructure fin 2021, suivis d'un projet de loi allouant 200 milliards de dollars supplémentaires à la fabrication de semi-conducteurs l'été suivant.
Le thème de la relocalisation a également été alimenté par plusieurs décisions d'entreprises importantes, telles que l'augmentation de l'investissement de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE:TSM) dans des usines de fabrication en Arizona, totalisant désormais 65 milliards de dollars, et l'octroi par le gouvernement fédéral d'une subvention pouvant atteindre 500 millions de dollars à Century Aluminium pour la construction de la première nouvelle fonderie d'aluminium aux États-Unis depuis 45 ans.
BlackRock (NYSE:BLK), cherchant à obtenir une part de l'intérêt croissant des investisseurs pour la relocalisation, a lancé l'ETF iShares U.S. Manufacturing en juillet. Jay Jacobs, responsable des ETF thématiques et actifs chez BlackRock, a déclaré sur "Inside ETFs" que "Ces actions pourraient bénéficier quel que soit le parti qui remporte l'élection. C'est un rare domaine de consensus entre les partis."
L'ETF a déjà connu une augmentation de 3,5% au cours des 30 derniers jours, dépassant la hausse de 0,9% du S&P 500, et a accumulé près de 6 millions de dollars d'actifs.
Caterpillar (NYSE:CAT) et Eaton Corp. (NYSE:ETN) figurent parmi les performeurs solides du secteur manufacturier américain, avec des augmentations respectives de 16,4% et 27,6% depuis le début de l'année. Le secteur industriel du S&P 500, qui comprend de nombreuses entreprises détenues par ces ETF, a progressé de 13,5% cette année.
Malgré ces tendances positives, certaines inquiétudes sont apparues en raison de données économiques plus faibles que prévu, notamment une baisse surprenante des dépenses de construction manufacturière aux États-Unis. Ces préoccupations ont soulevé la possibilité que la croissance américaine puisse ralentir. En réponse, la Réserve fédérale devrait abaisser les taux d'intérêt pour la première fois depuis plusieurs années lors de sa réunion du 17 au 18 septembre afin d'atténuer tout ralentissement économique potentiel.
De plus, les valorisations de certaines actions ont augmenté à mesure que le marché a progressé. Par exemple, le secteur industriel se négocie maintenant à un multiple cours/bénéfices prévisionnel de 26,7, une hausse significative par rapport à 19,2 il y a un an.
Jeff Muhlenkamp, gestionnaire du Muhlenkamp Fund, note que "Les opportunités à prix attractifs sont rares ; le type de valorisations que nous avons vues début 2020 n'existe plus." Il met également en garde contre le fait que la relocalisation n'est pas garantie de produire des rendements supérieurs à la moyenne, car les entreprises peuvent faire face à des coûts plus élevés pour la main-d'œuvre et les matières premières.
Malgré ces défis potentiels, les actifs du First Trust RBA American Industrial Renaissance ETF ont triplé au cours des 12 derniers mois, atteignant 1,5 milliard de dollars, et le Global X U.S. Infrastructure Development ETF a connu une croissance de ses actifs de 50% sur la même période, s'élevant à 8,04 milliards de dollars, selon les données de Morningstar. Ce dernier ETF a également réalisé un rendement de 26,6% depuis le début de l'année, surpassant le S&P 500.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.