Les experts boursiers de Morgan Stanley sont désormais plus optimistes à l'égard des grandes banques américaines. Ils s'attendent à ce que les changements de réglementation à venir, qui impliquent l'augmentation des fonds propres des banques, ne soient pas aussi contraignants qu'on le pensait.
Ces analystes estiment que cet éventuel assouplissement des règles pourrait conduire à une augmentation du nombre d'actions que les banques rachètent aux investisseurs.
"En interprétant les signaux réglementaires, il semble que la phase finale des règles de Bâle III sera assouplie. Ce changement pourrait entraîner une augmentation substantielle des rachats d'actions, étant donné que les plus grandes banques disposent actuellement de plus de capital excédentaire que jamais auparavant", ont déclaré les experts.
La réévaluation positive des experts de Morgan Stanley est due à trois facteurs principaux :
- Les incertitudes concernant la "phase finale de Bâle III", qui sont des normes bancaires mondiales, deviennent plus transparentes.
- La possibilité d'une augmentation significative des rachats d'actions devient évidente, d'autant plus que les plus grandes banques disposent de plus de capital supplémentaire que jamais, et ce alors que la croissance des prêts est assez lente.
- L'optimisme grandit quant à la reprise des marchés financiers.
En ce qui concerne les actions bancaires spécifiques, Bank of America (NYSE:BAC) a vu sa note relevée à Surpondérer, et Citigroup (C) a vu sa note relevée de manière significative à Sous-pondérer.
La raison en est que les analystes soutiennent que Citigroup bénéficiera le plus de rachats d'actions supplémentaires.
"Le rachat d'actions à environ la moitié de leur valeur comptable est une mesure financière très bénéfique", notent les analystes.
De la même manière, la note de Goldman Sachs (NYSE:GS) a été relevée à Surpondérer, et celle de Bank of New York Mellon (NYSE:BK) a été ajustée à Equal Weight. À l'inverse, la note de Northern Trust (NTRS) a été ramenée à "Underweight" (sous-pondération) en raison de préoccupations concernant sa valeur de marché.
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