Selon les analystes de Bank of America, un important cycle de dépenses d'investissement (capex) se profile, qui devrait profiter aux actions de petites et moyennes capitalisations (SMID), ainsi qu'à plusieurs autres secteurs.
Ce "cycle de capex à l'ancienne" est alimenté par une combinaison de facteurs tels que les efforts de relocalisation, les besoins en infrastructures aux États-Unis et les risques géopolitiques mondiaux, qui stimulent tous une augmentation des dépenses dans la fabrication, les infrastructures et la technologie, selon la banque.
BofA souligne que la relocalisation est un thème en hausse depuis des années, s'accélérant en raison de la pandémie de COVID-19 et des tensions géopolitiques.
Ils expliquent que la nécessité pour les entreprises de sécuriser la propriété intellectuelle et de réduire les risques liés à la chaîne d'approvisionnement a provoqué une augmentation des investissements dans la fabrication aux États-Unis.
Selon BofA, "nous avons constaté une forte augmentation des dépenses de fabrication aux États-Unis, la plus importante depuis plus d'une décennie", avec une impulsion supplémentaire provenant des investissements liés à l'IA.
Le vieillissement des infrastructures américaines est un autre facteur clé qui alimente le cycle des dépenses d'investissement, selon la banque.
Après des décennies de sous-investissement, les actifs et structures non résidentiels sont les plus anciens depuis 70 ans, et BofA cite que les infrastructures américaines sont actuellement notées C- par l'American Society of Civil Engineers.
Cela, combiné à l'augmentation du nombre de kilomètres parcourus depuis 2010, ajoute une urgence à la modernisation des routes, des ponts et des services publics.
Alors que les taux d'intérêt réels ont augmenté, BofA note que le paysage financier a changé. Les projets de croissance à long terme qui étaient autrefois soutenus par des politiques de taux d'intérêt zéro (ZIRP) sont maintenant considérés comme plus dépendants de rendements plus élevés.
Cela aurait attiré d'importants capitaux de private equity dans les infrastructures physiques, dépassant les investissements dans la technologie par six fois.
Les SMID caps devraient en bénéficier, car leur croissance des ventes est étroitement liée à cette augmentation des dépenses d'investissement en "pelles et pioches", ainsi que des secteurs comme les services publics, l'industrie et l'immobilier.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.