Malgré une baisse de l'activité manufacturière mondiale, les analystes de Citi prévoient une augmentation des prix du cuivre à court terme, qui devraient atteindre 10 000 dollars la tonne métrique.
Ces prévisions positives sont basées sur les mesures économiques attendues de la part de la Chine.
"Nous prévoyons une hausse du cuivre à 10 000 dollars par tonne métrique dans les semaines à venir, car nous prévoyons que la Chine mettra en œuvre des mesures économiques supplémentaires pour soutenir son marché immobilier intérieur et ses investissements dans le réseau électrique lors de discussions politiques importantes à la mi-juillet", indique Citi.
Ces mesures financières, visant en particulier à améliorer le réseau électrique pour les sources d'énergie renouvelables, seront probablement divulguées lors de la troisième session plénière de la Chine à la mi-juillet.
Citi reconnaît une baisse récente des prix du cuivre liée à une diminution de l'activité manufacturière dans le monde. Néanmoins, elle estime que cette baisse est de courte durée.
Elle observe positivement que l'utilisation du cuivre continue d'augmenter, propulsée par la demande dans le secteur axé sur la réduction des émissions de carbone, ce qui compense la baisse de la demande cyclique régulière.
Bien que la demande cyclique régulière ait pu diminuer en juin, Citi note que l'utilisation globale de cuivre pour les six premiers mois de 2024 est restée forte, avec une croissance d'environ 4 % par rapport à l'année précédente. L'accent mis par la Chine sur les véhicules électriques et les énergies renouvelables est un facteur important, contrairement à une baisse de la consommation en dehors de la Chine.
Les prévisions pour le minerai de fer sont moins favorables. Citi prévoit des fluctuations jusqu'à la troisième session plénière, les facteurs négatifs étant plus importants que les facteurs positifs.
Elle continue de fixer son objectif de prix à court terme (0-3 mois) à 95 dollars par tonne métrique, en se référant à la faible demande d'acier chinois et à l'augmentation des stocks. Les restrictions sur la production d'acier et la possibilité d'une offre excédentaire sur le marché du logement contribuent à des prévisions moins prometteuses pour le minerai de fer, selon Citi.
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