Les analystes de Citi continuent d'exprimer des perspectives pessimistes pour l'action de XPeng Inc. (XPEV) après que le fabricant chinois de véhicules électriques ait annoncé des bénéfices pour le premier trimestre qui ont dépassé les prévisions des analystes pour les profits et les ventes.
XPeng a annoncé un bénéfice par action (BPA) négatif de 0,75 RMB pour le premier trimestre, soit 1,31 RMB de plus que la prévision des analystes de 2,06 RMB. Le chiffre d'affaires de la société pour le trimestre était de 6,55 milliards de RMB, dépassant la projection moyenne des analystes de 6,19 milliards de RMB.
Malgré cela, Citi a maintenu une recommandation de vente pour le titre, augmentant son objectif de prix à 7,70 $ à partir de 7,30 $ par action dans un rapport publié mercredi. La banque attribue la marge bénéficiaire brute globale plus élevée que prévu de XPeng au premier trimestre à un paiement pour la technologie de Volkswagen, qu'elle estime à environ 254 millions RMB avec une marge bénéficiaire brute entre 90 % et 100 %. Ils ont également noté que la marge bénéficiaire du véhicule est restée stable à 5,5 %, ce qui représente une augmentation de 1,4 point de pourcentage d'un trimestre à l'autre, grâce à la contribution plus élevée du modèle X9.
Cependant, Citi souligne que la redevance technologique de Volkswagen ne doit pas être considérée comme une source de revenus continue et à long terme, mais plutôt comme un flux de revenus temporaire qui peut persister pendant deux ou trois ans.
"Nous pensons qu'il ne serait pas judicieux d'appliquer un ratio prix/ventes (P/S) ambitieux aux revenus de XPeng provenant de la redevance technologique, étant donné qu'il devrait s'agir d'un revenu temporaire", a déclaré la banque.
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