Investing.com -- Les actions bancaires sont revenues aux niveaux observés avant l'élection de 2016, soulignent les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) dans une note lundi.
BofA explique que le secteur a connu des difficultés, l'indice KBW Bank (BKX) ayant baissé de 10 % depuis son pic de novembre 2025, alors que le S&P 500 n'a baissé que de 1 % sur la même période.
Les analystes considèrent ce recul comme une opportunité pour les investisseurs, compte tenu de l'amélioration des conditions réglementaires et de la croissance anticipée de l'activité des clients, comme les fusions-acquisitions, les introductions en bourse et l'expansion des prêts.
"Les actions bancaires se négocient à 11-12x 2025 P/E contre 12-14x avant la pandémie", écrit BofA, notant que le secteur est l'un des rares sous-secteurs de l'indice S&P à se négocier en dessous des valorisations historiques malgré des perspectives de croissance des bénéfices plus brillantes.
Une courbe de rendement plus raide aurait apporté une lueur d'espoir. BofA explique que l'écart de rendement UST 2/10 ans est à son point le plus large depuis 2022, ce que les analystes relient à l'amélioration des marges d'intérêt nettes.
"Le rendement moyen des carnets d'obligations pour notre univers de couverture est de 3,3 % au troisième trimestre 2024, comparé à des rendements de réinvestissement de 4,5 à 5 %", explique la note. Toutefois, les taux d'intérêt élevés pourraient tempérer l'activité des clients, en particulier en ce qui concerne la demande de prêts et les hypothèques.
En ce qui concerne l'avenir, BofA souligne qu'un rebond de la croissance des prêts est susceptible de se produire en 2025-2026, ce qui nécessite la stabilité des politiques macroéconomiques et la clarté de la réglementation.
Elle précise qu'un taux stable des fonds fédéraux est favorable à la performance des actions bancaires, bien qu'une résurgence de l'inflation puisse faire dérailler la reprise.
Parmi les meilleurs choix, Wells Fargo (NYSE :WFC) est en tête des recommandations de BofA en raison de sa forte position dans les activités de fusion et d'acquisition et d'introduction en bourse. Les acteurs des marchés financiers tels que Goldman Sachs (NYSE:GS), Morgan Stanley (NYSE :MS) et Citigroup (NYSE :C) sont également mis en avant pour leur potentiel dans le cadre d'un rebond du marché, aux côtés de banques régionales attrayantes telles que US Bancorp (NYSE :USB) et M&T Bank (NYSE :MTB).