L’économie mondiale reste bien plus résiliente qu’attendu après les fortes hausses de taux directeurs depuis un an. La Zone Euro évite la récession, la Chine repart et la croissance américaine (Etats-Unis) résiste début 2023. Mais, dans un contexte d’économie en surchauffe, cela s’accompagne de pressions inflationnistes plus persistantes. L’inflation hors énergie ne ralentit pas encore aux Etats-Unis et accélère en Zone Euro. Cela pousse les banques centrales à être encore plus restrictives.