Malgré le marché haussier de la technologie, les temps n'ont pas été faciles dans le domaine des véhicules électriques. Qu'il s'agisse de grands noms comme Tesla (NASDAQ :TSLA) et BYD (OTC :BYDDF) ou de startups émergentes comme Canoo (NASDAQ :GOEV) et Sono Group (OTC :SEVCQ), le secteur semble avoir perdu son élan, tant sur le plan des actions que sur le plan financier.
Mais si la déroute a touché l'ensemble du secteur, ce sont les petites entreprises qui en subissent le plus les conséquences, de nombreux titres se négociant à des niveaux proches ou inférieurs à 52 semaines.
Comme la plupart de ces entreprises dépendent des prêts pour stimuler la croissance et l'innovation, la persistance de taux d'intérêt élevés a gonflé les niveaux d'endettement dans leurs bilans, augmentant le risque de faillite. Dans le même temps, la baisse de la demande des consommateurs continue de peser sur les projections de croissance future - une véritable double peine.
"Nous pourrions être amenés à voir des tonnes de faillites dans le secteur", prévient Joseph McCabe, président-directeur général d'AutoForecast Solutions.
Dans ce contexte, de nombreux analystes commencent à se demander si les grands acteurs du secteur des véhicules électriques et d'autres acteurs historiques ne vont pas chercher à accélérer leurs plans en matière de véhicules électriques par le biais de rachats.
C'est le cas deSandeep Rao, chercheur principal chez Leverage Shares : "Étant donné les circonstances actuelles, une consolidation au sein de l'industrie des véhicules électriques est tout à fait logique", note-t-il .
Larry Tentarelli, stratège technique en chef chez Blue Chip Daily Trend Report, pense également que le scénario pourrait favoriser les fusions-acquisitions, mais préfère adopter une position plus prudente : "La consolidation est tout à fait possible, mais nous ne pensons pas qu'elle soit acquise", estime-t-il.
De nouvelles entreprises de voitures électriques à l'horizon
La semaine dernière, Reuters a rapporté que Nissan (OTC :NSANY) était en pourparlers avancés pour investir plus de 400 millions de dollars dans Fisker (NYSE :FSR), un acteur plus petit du secteur des véhicules électriques. Cette opération pourrait donner un coup de pouce financier indispensable à la startup en difficulté tout en élargissant l'offre de produits et la production de VE de l'entreprise japonaise aux États-Unis.
Plus récemment, Gene Munster de Deepwater Asset Management a déclaré qu'Apple (NASDAQ : AAPL) acquérant Rivian (NASDAQ :RIVN), en panne, pourrait être une proposition intéressante pour le fabricant d'iPhone suite à l'arrêt annoncé. de ses projets EV.
Interviewé en exclusivité par Investing.com, Sandeep Rao de Leverage Shares considère Lucid (NASDAQ :LCID) comme une cible potentielle pour un rachat complet. "Comme Lucid est déjà détenue majoritairement par le gouvernement saoudien, il serait raisonnable que ce dernier cède sa participation à un constructeur automobile plus important en échange d'actions, de liquidités ou des deux", explique-t-il.
Également consulté par Investing.com, Larry Tentarelli reconnaît que Lucid pourrait devenir une cible potentielle, ajoutant que Rivian présente également des conditions similaires : "Aux États-Unis, Lucid et Rivian semblent être les plus vulnérables, en raison de leurs faibles flux de trésorerie.
En dehors des États-Unis, la Chine semble être un marché potentiel pour la consolidation, bien qu'à un rythme plus lent. "La Chine est parsemée d'un grand nombre de constructeurs de véhicules électriques qui bénéficient de niveaux d'investissement variables de la part des gouvernements des provinces et des États et qui n'ont souvent pas grand-chose à montrer en termes de fortes tendances de parts de marché. La consolidation là-bas sera un exercice plus subtil", ajoute Sandeep Rao.
En effet, un autre facteur clé à surveiller dans cette équation est la Chine. Selon M. McCabe d'AutoForecast Solutions, les entreprises chinoises vont "commencer à s'implanter rapidement aux États-Unis, et elles devront acquérir des marques qui sonnent comme nationales pour le public américain".
Prévisions de l'industrie des véhicules électriques pour 2024
Bien que les médias parlent de plus en plus souvent de fusions dans le secteur des véhicules électriques, il ne s'agit pour l'instant que de spéculations. En fait, de nombreux autres analystes pensent que les entreprises auront du mal à faire ces paris dans l'environnement macroéconomique actuel.
"L'avenir que nous avons vu en 2021, lorsque les coûts financiers étaient nuls et que tout le monde prenait des risques, n'est pas l'avenir que nous voyons aujourd'hui pour les dix prochaines années. L'argent coûtera de l'argent, ce qui signifie que les entreprises d'EV auront plus de mal à faire des paris", estime Ross Gerber, président-directeur général de Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management.
Il ajoute que "le risque lié à l'environnement boursier ne sera pas nécessairement répercuté sur les entreprises, en particulier dans le domaine des VE, car les bilans restent tendus".
En effet, comme le montrent les données de Dealogic, les fusions et acquisitions restent généralement à la traîne malgré le rebond global des marchés des capitaux et de la dette en 2023. Selon l'agence de recherche, la valeur totale des fusions-acquisitions dans le monde a baissé de 25 % en 2023 et de 23 % en Amérique du Nord, le secteur technologique étant le plus durement touché.
En outre, un ralentissement prononcé de la demande des consommateurs promet de maintenir les marges de l'industrie serrées à moyen terme, au moins. "L'année prochaine, nous devrions assister à un aplatissement de la courbe de croissance de l'industrie des véhicules électriques", déclare M. McCabe.
"Aux États-Unis, en Chine et maintenant en Europe, la guerre des prix des VE érode encore davantage les marges, ce qui fait qu'il est très difficile pour ces entreprises de gagner de l'argent malgré de généreuses incitations. Il ne s'agit pas seulement de Tesla - c'est-à-dire que tout le monde est perdant", note Gordon Johnson, PDG de GLJ Research.
Cette toile de fond réduit la possibilité d'un rachat, car les grands acteurs se retrouvent également avec moins de liquidités à disposition. "L'industrie des VE est actuellement faible et pour un leader comme Toyota (NYSE :TM), Stellantis (NYSE :STLA), Ford (NYSE :F), ou General Motors Company (NYSE :GM), racheter l'une des entreprises de VE en difficulté pourrait exercer une pression excessive sur leurs bilans", ajoute Larry Tentarelli.
Conclusion
Compte tenu des conditions actuelles du marché des VE, une consolidation semble plus probable à moyen terme qu'aujourd'hui. "Malheureusement, les bonnes petites marques seront probablement avalées par de grands fabricants capables de s'adapter et de trouver d'autres moyens d'obtenir des synergies dans l'entreprise", note Ross Gerber.
Toutefois, avec le pivot de la Fed en vue, les conditions pourraient changer rapidement, en particulier si les taux baissent plus vite que prévu. "Si les conditions devaient s'améliorer, l'acquéreur ne serait pas aussi indifférent, mais pourrait être en mesure d'offrir un prix plus élevé grâce à des émissions de dette moins coûteuses", conclut Sandeep Rao.
Les 5 premières actions EV par capitalisation boursière
Vous souhaitez garder un œil sur les fusions-acquisitions potentielles dans le secteur des véhicules électriques ?
Voici les 5 premières et 5 dernières actions de VE par capitalisation boursière :
Top 5 :
- Tesla - 575,62 milliards
- BYD - 74,86 MILLIARDS
- Li Auto (NASDAQ :LI) - 39,79 milliards
- VinFast Auto (NASDAQ :VFS) - 12,57 milliards
- Nio (NYSE :NIO) - 12,00 milliards
Les 5 derniers :
- Next eGO (NASDAQ :EGOX). - 11.40M
- AYRO Inc (NASDAQ :AYRO) - 8,23M
- Faraday Future Intelligent Electric Inc (NASDAQ :FFIE). - 7.47M
- Arcimoto (NASDAQ :FUV) - 4,73M
- Sono Group - 935,54 K
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