Investing.com -- La domination des actions américaines devrait persister jusqu'en 2025, ont déclaré les stratèges de Barclays (LON :BARC), citant un écart croissant entre les actions américaines et européennes depuis la victoire électorale de Donald Trump.
"Les attentes en matière de politique MAGA, associées aux données Goldilocks, ont ravivé les esprits animaux pour les actions américaines", ont noté les stratèges dirigés par Emmanuel Cau.
"Il est difficile de voir la fin de l'exceptionnalisme américain de sitôt, ce qui, selon nous, reste la règle du jeu jusqu'en 2025."
En revanche, l'Europe est confrontée à des défis tels que la stagnation de la croissance, les menaces tarifaires et les troubles politiques en France.
Alors que les actions américaines ont bondi après l'élection, tirées par les secteurs cycliques et value, les actions européennes sont restées à la traîne en raison de l'impact des politiques de Trump et d'un écart de performance et de valorisation par rapport aux États-Unis.
Barclays note que les perspectives de croissance mondiale restent saines, en particulier aux États-Unis, avec seulement un ralentissement modéré prévu en 2025 à environ 3 %.
"Les baisses de taux, combinées à un marché du travail résilient et à la désinflation, devraient stimuler le consommateur", ont déclaré les stratèges.
"Notre hypothèse est que les politiques mises en œuvre par Trump seront moins extrêmes que celles proposées, et s'accompagnent de décalages. Mais elles devraient tout de même entraîner une baisse de la croissance et une hausse de l'inflation à terme", ont-ils ajouté.
Pour l'Europe, Barclays s'attend à ce que la croissance stagne autour de 0,7 % en raison de l'incertitude commerciale et politique, bien que de nouvelles baisses de taux de la BCE et un euro plus faible puissent apporter un certain soulagement. Elle prévoit également un ralentissement de la croissance chinoise à 4 %, en raison des vents contraires liés au commerce et de la faiblesse de la demande intérieure, mais note que des mesures de relance supplémentaires pourraient être introduites en réponse aux politiques américaines.
Malgré les révisions négatives des bénéfices et le scepticisme quant aux prévisions de croissance à un chiffre pour 2025, Barclays prévoit que des surprises économiques modestes en Europe pourraient limiter les dégradations. La banque prévoit une croissance des bénéfices de 4 % pour les actions européennes, contre 8 % selon les estimations du secteur.
Elle souligne également le potentiel de croissance à un chiffre des bénéfices en Europe si la croissance du PIB réel reste proche des niveaux tendanciels et si l'inflation ne s'effondre pas.
Bien que les actions mondiales, en particulier celles des États-Unis, aient enregistré des gains significatifs ces dernières années, l'Europe reste sous-évaluée et se négocie à des niveaux inférieurs à la moyenne.
"La géopolitique peut faire en sorte que les actions de l'UE conservent une prime de risque élevée, mais nous pensons qu'il y a encore de la place pour une réévaluation plus modeste si le cycle se prolonge et si certains des risques politiques s'atténuent", ont conclu M. Cau et son équipe.