Investing.com -- Le marché indien des actions reste la destination d'investissement préférée parmi les marchés émergents, Morgan Stanley (NYSE :MS) prévoyant une hausse de 14 % pour l'indice de référence BSE Sensex d'ici décembre 2025 dans son scénario de base.
Soutenus par une croissance robuste des bénéfices, une stabilité macroéconomique et des flux domestiques importants, les fondamentaux de l'Inde la distinguent, même si les risques de croissance mondiale et les défis à court terme se profilent à l'horizon.
"Avec des bénéfices solides, une stabilité macroéconomique et des flux intérieurs, il est difficile de s'opposer au scénario d'investissement de l'Inde", écrit l'analyste.
L'Inde bénéficie de meilleurs termes de l'échange, d'un régime flexible de ciblage de l'inflation et de flux étrangers réguliers hors portefeuille. Ces facteurs ont réduit le bêta de l'Inde par rapport aux marchés émergents à environ 0,4, ce qui justifie sa valorisation supérieure.
Avec des bénéfices qui devraient croître à un taux annuel de 18 à 20 % au cours des quatre à cinq prochaines années, l'Inde est prête à tirer parti d'un cycle de dépenses d'investissement privées, d'un désendettement des entreprises et d'une augmentation structurelle de la consommation discrétionnaire.
Une source constante de capital-risque national garantit que la demande locale d'actions reste forte, atténuant la volatilité externe et soutenant les valorisations des actions.
Le scénario de base de Morgan Stanley tient compte de la poursuite de l'assainissement budgétaire, de l'augmentation de l'investissement privé et d'un écart favorable entre la croissance réelle et les taux d'intérêt réels.
Associés à la stabilité des prix du pétrole, à l'absence de récession aux États-Unis et à une légère réduction des taux d'intérêt, ces facteurs devraient permettre aux bénéfices du Sensex de se composer de 17,3 % par an jusqu'à l'exercice 27. Les prévisions de la société de courtage restent supérieures de 15 % au consensus pour cette période.
Le marché indien devrait être un marché de sélection d'actions, loin de celui qui est régi par des facteurs macroéconomiques ou descendants depuis les années COVID.
Morgan Stanley recommande de surpondérer les valeurs cycliques telles que la finance, la consommation discrétionnaire, l'industrie et la technologie, et de sous-pondérer les autres secteurs. Les petites et moyennes capitalisations sont privilégiées par rapport aux grandes capitalisations, ce qui reflète la confiance dans les moteurs de croissance nationaux.