L'intérêt marqué du marché pour l'intelligence artificielle (IA) a attiré les investisseurs vers les valeurs technologiques à fort potentiel de croissance, ce qui rappelle les précédentes périodes d'investissement spéculatif et incite les analystes financiers à la prudence.
L'augmentation rapide de la valeur des sept principales valeurs technologiques, souvent appelées les "Sept Magnifiques", rappelle les périodes d'investissement spéculatif de l'histoire, comme la frénésie d'investissement dans les sociétés internet à la fin des années 1990, qui a fini par s'effondrer.
Les "Magnificent 7" ont collectivement augmenté d'environ 80 % cette année, alors que l'indice S&P 500 n'a progressé que d'un petit pourcentage à un chiffre.
"L'inquiétude concernant la concentration des gains du marché cette année est, à notre avis, injustifiée, étant donné qu'à l'exception de la période de la bulle des valeurs technologiques, les marchés haussiers des années 1980 se sont conclus par un éventail plus large de valeurs en progression que celui que nous observons aujourd'hui", ont déclaré les analystes de Bank of America.
Ils soulignent que seulement 24 % des entreprises du S&P 500 se négocient à moins de 10 % de leurs prix les plus élevés, ce qui est inférieur à la proportion habituelle de 28 % observée lors des pics des marchés haussiers précédents.
Les analystes estiment donc que le S&P 500 pourrait atteindre un nouveau record, même si les sept principales valeurs technologiques ne sont pas à l'origine de la hausse.
"Nous prévoyons que le S&P 500 atteindra un nouveau sommet historique en 2024, avec un objectif de 5000 points à la fin de l'année. Cependant, contrairement à cette année où les sept principales valeurs technologiques ont contribué à 70 % des gains, nous prévoyons qu'un plus large éventail de valeurs sera le moteur du marché", ont déclaré les stratèges du marché.
"Si la valeur de ces sept titres reste constante, et si les multiples prix/bénéfices basés sur les bénéfices futurs pour le reste du marché restent également constants, à une moyenne de 15 fois, la croissance prévue des bénéfices par action placerait l'indice à 5100 points, ce qui est supérieur à notre objectif. L'action moyenne serait encore inférieure de 13 % à son prix le plus élevé depuis la pandémie de COVID-19, et seule une action sur quatre dépasserait son niveau le plus élevé après la pandémie".
Les modèles d'investissement à court terme de Bank of America ont placé le secteur des services de communication en tête de leur évaluation sectorielle, dépassant le secteur de l'énergie, qui est passé à la troisième place. Le secteur des services de communication a conservé la première place pendant neuf des dix derniers mois, affichant une performance supérieure à celle du S&P 500 de plus de 20 points de pourcentage au cours de cette période.
Les valeurs technologiques se sont hissées à la deuxième place, la plus élevée depuis juillet, tandis que le secteur des matériaux est resté à la dernière place pour le deuxième mois consécutif. Le secteur des produits industriels est tombé à l'avant-dernière place, la plus basse depuis juin 2021.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos conditions générales.