Investing.com - Moody's a maintenu la notation à long terme de STMicroelectronics (EPA:STMPA) à 'Baa1' mais a revu à la baisse les perspectives, passant de 'positives' à 'stables'. Cette décision est motivée par des projections de rentabilité et de flux de trésorerie disponibles qui ne devraient pas permettre d'atteindre les critères requis pour une amélioration de la notation dans les 12 à 18 prochains mois
En 2024, les performances de STM ont été affectées par une correction des stocks à l'échelle du secteur et une faible demande sur les marchés finaux, notamment dans les microcontrôleurs et l'automobile. Moody's estime une baisse d'environ 23 % du chiffre d'affaires par rapport à 2023, accompagnée d'une détérioration des marges et du FCF en raison de pressions sur les prix et de charges liées à la sous-utilisation des capacités.
La demande dans les segments de l'automobile et de l'industrie, représentant respectivement 50 % et 20 % des ventes, devrait rester faible jusqu'au premier semestre 2025. En conséquence, Moody's prévoit une nouvelle baisse des revenus de 5 % en 2025 avant une reprise anticipée à partir de 2026.
STM mise sur des initiatives de réduction des coûts et sur une production accrue de plaquettes de 300 mm, plus rentables, pour soutenir une amélioration progressive des marges. Ces efforts devraient permettre à l'entreprise de retrouver une trajectoire de croissance et de rentabilité à partir de 2026, avec un redressement des marchés finaux.