La désinflation s'est arrêtée récemment, mais les économistes se demandent s'il s'agit d'un incident temporaire qui fera bientôt place à une tendance plus douce. Le rapport de demain sur les prix à la consommation pour le mois de novembre sera largement suivi pour une mise à jour.
Le consensus prévoit que la tendance restera plus ou moins stable. La variation en glissement annuel des prix à la consommation devrait augmenter à 2,7 % en novembre contre 2,6 % précédemment. {L'IPC de base restera stable à 3,3 %, selon l'enquête d'Econoday.com auprès des analystes.
L'enquête menée en novembre par la Fed de New York auprès des consommateurs reflète des perspectives similaires. L'inflation devrait être d'environ 3 % dans un an et tomber à 2,6 % dans trois ans. Ces prévisions sont conformes à celles qui prévalaient avant la pandémie.
"Pour moi, il s'agit d'un retour à la normale", déclare Alan Detmeister, économiste chez UBS.
Les prévisions de CapitalSpectator.com pour l'IPC de base, basées sur la médiane de plusieurs modèles économétriques, prévoient que la pression sur les prix diminuera à 3,2 % contre 3,3 % en octobre, sur la base de la médiane.
Un autre profil d'inflation, utilisant plusieurs versions alternatives de l'IPC ainsi que les versions conventionnelles, montre une nouvelle tendance à la hausse de la pression sur les prix en octobre - la première augmentation depuis mars. Il pourrait s'agir d'un bruit, mais si la hausse persiste dans les données de novembre, il sera plus difficile de l'écarter.
Un analyste de Vanguard s'attend à ce que les données sur l'inflation restent stables en novembre. Un facteur clé est l'influence continue des prix élevés des logements. "Nous ne prévoyons pas d'atténuation significative de ce phénomène avant le début de l'année prochaine", déclare Josh Hirt, économiste américain senior chez le gestionnaire de fonds.
L'année prochaine (LON:NXT) pourrait connaître une hausse du risque de reflation en raison des changements de politique de la future administration Trump. Notamment, les promesses de campagne du président élu d'augmenter les droits de douane sur les importations et d'expulser des millions de travailleurs immigrés pourraient faire grimper les prix, estiment les économistes.
La Baisse des taux est toutefois toujours à l'ordre du jour de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique générale de la semaine prochaine. Ce matin, les contrats à terme évaluent à 86 % la probabilité d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion du FOMC du 18 décembre.
Entre-temps, Fitch Ratings prévoit que "le risque d'une inflation plus forte aux États-Unis est en hausse, compte tenu de la menace de tarifs douaniers plus élevés et de dépenses de consommation toujours fortes".
La Fed semble ne pas être d'accord, du moins c'est ce qu'il semble, d'après les données des contrats à terme. Tous les regards se tournent maintenant vers le rapport sur l'IPC de demain pour un éventuel ajustement d'attitude.
