Swisscom (SCMWY) a entamé des discussions exclusives en vue d'acheter Vodafone Italia pour 8 milliards d'euros (8,7 milliards de dollars), avec l'intention de la fusionner avec sa filiale italienne, Fastweb. Cette annonce a été faite mercredi.
Le cours de l'action du fournisseur suisse de services de télécommunications a terminé la journée en baisse de 1,4 %, tandis que Vodafone (VOD) a enregistré une baisse de 1,65 % sur le marché boursier Nasdaq.
L'achat proposé, qui doit être payé entièrement en espèces et sans dettes, vise à créer le deuxième fournisseur de services à large bande en Italie, juste derrière TIM, et à s'assurer une position de leader dans les domaines des services aux entreprises et des télécommunications mobiles.
Cette opération potentielle est un événement important dans la carrière de Margherita Della Valle, PDG de Vodafone, car elle concrétise sa promesse d'améliorer les performances sur trois marchés difficiles où l'entreprise a éprouvé des difficultés à dégager des bénéfices.
Certains actionnaires de Swisscom pourraient craindre que l'engagement accru de l'entreprise sur le marché italien ne réduise la valeur traditionnellement associée aux activités de Swisscom en Suisse. Toutefois, les analystes de Morgan Stanley ont jugé particulièrement positifs les commentaires de la direction de l'entreprise sur cette question.
Les dirigeants ont déclaré que "toute transaction conduirait à une augmentation de la valeur et du flux de trésorerie pour Swisscom" et que la société "maintiendrait une cote de crédit d'entreprise d'au moins 'A' après l'achat". Ils ont également indiqué que "la politique de Swisscom en matière de dividendes connaîtrait une issue favorable".
"La déclaration concernant le dividende était inattendue pour nous et représente un point d'intérêt important. Les économies réalisées en combinant les services fixes et mobiles pourraient représenter de 2 à 11 % du total des dépenses d'exploitation et d'investissement de Vodafone Italy et de Fastweb", ont fait remarquer les analystes.
"Cela suggère une augmentation possible du flux de trésorerie disponible pour Swisscom entre +10% et +35%, selon nos calculs", concluent-ils.
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