Par Sam Boughedda
Dans une note aux clients mardi, les analystes de Morgan Stanley ont déclaré que la société est "encore plus optimiste" sur la Chine.
Ils expliquent qu'ils voient une "reprise de la croissance plus précoce et plus forte à partir du T1 2023" avec une réouverture plus rapide, un soutien au logement plus fort et un assouplissement de la réglementation technologique, "ce qui ferait grimper le PIB de 2023 à 5,7%Y et USDCNY à 6,65 en 12m."
"Nous relevons encore la croissance du PIB de la Chine en 2023 de 0,3ppt à 5,7% (contre un consensus de 4,8%), car la douleur à court terme d'une réouverture rapide sera probablement compensée par une reprise plus précoce et plus forte. Les indicateurs de mobilité ont rebondi un mois après la réouverture complète, tandis qu'un assouplissement plus progressif s'est manifesté dans les domaines de l'immobilier et de la réglementation des grandes technologies", ont déclaré les analystes.
Morgan Stanley estime également que le marché "sous-estime les ramifications profondes de la réouverture" et la possibilité d'une reprise cyclique robuste "malgré des vents contraires structurels persistants". Ils ajoutent que, selon eux, la Chine devrait être en tête des performances des marchés actions mondiaux en 2023.
"Les actions chinoises sont en passe de dominer les marchés boursiers mondiaux, avec une nouvelle surperformance notable par rapport à leurs homologues régionaux (ensemble des pays émergents et Japon) et mondiaux (S&P). La situation actuelle est comparable à celle de fin 2008/début 2009, selon nous, et de nombreux investisseurs ne sont pas suffisamment exposés à ce qui est probablement un facteur clé d'alpha pour les portefeuilles multi-actifs en 2023", écrivent les analystes.