Les stratèges en actions des chez Morgan Stanley (NYSE:MS) ont réduit leur position sur Amazon (NASDAQ : NASDAQ:AMZN) dans un contexte de concurrence croissante pour ses services Web Amazon (AWS). En outre, les analystes s'inquiètent d'un ralentissement potentiel de la publicité.
La banque d'investissement a augmenté sa position sur Amazon en août 2020, les actions ayant baissé d'environ 40% entre-temps.
"Pour une entreprise aussi dominante, il est surprenant de constater à quel point AMZN a sous-performé", ont écrit les stratégistes de MS dans une note client.
MS s'inquiète également des estimations pour l'exercice 2024 qui supposent une accélération de la croissance d'AWS, ce qui "semble agressif alors que MSFT rattrape son retard et que GOOGL est désormais un troisième acteur solide, les grandes entreprises clientes de logiciels réduisant leur croissance et leurs dépenses."
"Le vent arrière de la publicité (qui est principalement un bénéfice) devrait diminuer à l'avenir, car les entreprises de streaming entrent sur le marché de la publicité, d'autres détaillants poursuivent les ventes de publicité sur leurs sites de commerce électronique et des sites Web plus petits et des services tels que ride share réduisent la marge, ce qui entraîne une plus grande concurrence des prix pour les publicités parmi les grands opérateurs historiques", est-il encore dit dans une note de client.
Dans l'ensemble, Morgan Stanley reste positive à l'égard d'Amazon, mais n'est pas convaincue que la firme puisse battre l'indice Russell 1000 Growth (RLG) et voit de meilleures opportunités de risque/rendement dans des noms plus défensifs et moins volatils.
Par ailleurs, la banque a ajouté une position dans Domino's Pizza (NYSE : DPZ) et augmenté une position dans Halliburton Company (NYSE : NYSE:HAL).
Par Senad Karaahmetovic