Par Sam Boughedda
Investing.com - L'action de Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) a encore chuté de 8 % lundi après que Jefferies l'ait rétrogradée de "acheter" à "conserver".
L'analyste Andrew Uerkwitz a également réduit l'objectif de cours de la société sur les actions Netflix à 415 $ par action, contre 737 $ précédemment.
Après des prévisions plus faibles concernant la croissance du nombre d'abonnés, l'action de la société de streaming a plongé de 21,7 % vendredi dernier.
L'analyste de Jefferies a indiqué à ses clients dans une note de recherche que sa thèse d'achat précédente était basée sur une croissance régulière des abonnements, un faible taux de désabonnement et un avantage en matière de contenu international, ce qui, selon lui, entraînerait un effet de levier opérationnel, les dépenses en contenu se stabilisant autour de 21 milliards de dollars.
"Nous sommes convaincus d'être dans la phase intermédiaire de la pénétration du streaming, mais nous voyons maintenant que cela prendra beaucoup plus de temps, ce qui ajoute de l'incertitude. Sur le front de l'adjacence, nous pensons que Netflix n'avance pas assez vite", a déclaré Uerkwitz.
Il a ajouté que "la meilleure gamme de contenus que nous ayons vue ne fait pas grand-chose pour stimuler la croissance des sous-produits" et que les États-Unis et le Canada "risquent de ne plus connaître de croissance cette année".
Les prévisions de Netflix pour le premier trimestre, la consolidation du contenu et le ralentissement de la croissance des abonnés chez certains concurrents "pourraient signifier que nous entrons dans une période de ralentissement des dépenses de contenu chez Netflix et dans l'ensemble du secteur."
Bien que l'analyste soit prudent sur les risques à court terme pour Netflix, il explique que "avec un faible taux de désabonnement, des avantages d'échelle uniques et une solide bibliothèque de contenu, Netflix est en mesure d'augmenter de manière significative le FCF (free cash flow) avec des ajouts minimes d'abonnés via la tarification, des budgets de contenu plus petits/stables, et potentiellement l'exploitation du catalogue."