NVIDIA (NVDA) a gagné un nouveau partisan à Wall Street alors que William Blair a initié la couverture de l'action avec une recommandation Surperformance, citant le leadership de l'entreprise dans le calcul parallèle et sa position dominante dans l'industrie de l'IA.
Selon la firme, "Nvidia (NASDAQ:NVDA) a une longue et riche histoire dans la conception de systèmes de calcul parallèle", ce qui a propulsé l'entreprise dans des marchés à forte croissance comme le jeu vidéo, l'automobile et le calcul haute performance (HPC).
Les analystes ont noté que les revenus du centre de données de Nvidia ont explosé de 217% au cours de l'exercice 2024 et devraient croître de 132% pour l'exercice 2025, atteignant plus de 110 milliards de dollars, contre seulement 15 milliards de dollars pour l'exercice 2023.
William Blair explique qu'un facteur clé de la croissance de Nvidia est son approche au niveau système, qui a élargi son marché total adressable (TAM) d'environ 100 milliards de dollars pour les GPU au marché plus large des semi-conducteurs de 800 milliards de dollars et des services cloud de 1,6 billion de dollars.
La note souligne l'écosystème logiciel approfondi de Nvidia, en particulier CUDA, qui compte plus de 5 millions de développeurs actifs, ainsi que les acquisitions stratégiques de l'entreprise, telles que Mellanox et Cumulus, qui ont renforcé ses capacités en matière de réseaux et d'ingénierie des systèmes.
"La hausse rapide de la demande de solutions d'IA a poussé les marges brutes de Nvidia à 74% pour l'exercice 2024, bien au-dessus de sa fourchette historique de 50%-60%", indique la firme. "Une partie de cette amélioration est liée aux aptitudes techniques de Nvidia - nous estimons qu'elle a une avance d'un à deux ans sur ses concurrents en termes de performance des accélérateurs d'IA."
La firme attribue également cette croissance des marges à l'avance technique de Nvidia en matière de performance d'IA et à ses systèmes intégrés, comme la gamme de produits DGX, qui intègre une propriété intellectuelle clé dans l'ensemble de la pile informatique.
Avec des actions se négociant à 30 fois le P/E et 32 fois l'EV/FCF sur la base des estimations pour 2025, William Blair voit un potentiel de hausse supplémentaire, citant la forte croissance des revenus et des bénéfices de Nvidia. Cependant, les analystes mettent en garde contre les risques qui subsistent, notamment l'exposition à la Chine, la cyclicité des semi-conducteurs et le "risque d'homme clé" avec le PDG Jensen Huang.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.