Dans une note adressée mercredi à ses clients, Evercore ISI affirme que Nvidia (NASDAQ :NVDA) n'est plus le pivot du marché boursier, en dépit de son remarquable rallye post-résultats.
À la suite de la publication des résultats de Nvidia le 22 mai, l'action AI a bondi de près de 20 % en trois jours, un mouvement qui, historiquement, aurait fait grimper l'indice S&P 500. Cependant, cette fois-ci, le S&P 500 est resté en baisse, marquant un découplage sans précédent.
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"Bien qu'il y ait eu plusieurs cas d'actions "importantes" telles que Apple Inc. (NASDAQ :AAPL), Tesla Inc. (NASDAQ :TSLA) ou NVDA qui ont augmenté de 20 % en trois jours, soit les actions n'étaient pas encore parmi les cinq plus importantes du S&P 500, soit ces hausses ont entraîné le S&P 500 à la hausse en tandem", ont écrit les analystes d'Evercore.
"Le SPX n'a jamais baissé en même temps qu'une progression de plus de 20 % après la publication des résultats", ont-ils ajouté.
La divergence est particulièrement frappante étant donné la forte corrélation de Nvidia avec le S&P 500, qui s'élevait à 0,95 au cours de l'année écoulée, et qui s'est produite le 28 mai, lorsque la corrélation implicite parmi les actions à grande capitalisation a chuté à 12,04, l'une des plus faibles de l'histoire.
Selon Evercore, cette situation renforce encore la notion de "marché des collectionneurs d'actions". Historiquement, de tels creux de corrélation ont conduit à des corrections significatives du marché, mais la période récente a été une exception.
La hausse de 3 jours de NVDA alors que le S&P 500 a chuté "est un catalyseur pour un mouvement plus important au niveau du S&P 500 avant d'autres catalyseurs d'événements", ont poursuivi les analystes d'Evercore. Ces catalyseurs comprennent le verdict du procès de Trump, le rapport sur l'inflation de base PCE, la division des actions de Nvidia, le rapport sur l'IPC et la réunion du FOMC le mois prochain.