Vendredi - Oppenheimer a relevé l'objectif de prix des actions de Knife River Corp. (NYSE: KNF) de 75 $ à 85 $, tout en conservant la note "Outperform". La société attribue cette perspective optimiste aux stratégies réussies d'expansion des marges de la société et au potentiel d'augmentation des marges de bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) dans un avenir proche.
Selon Oppenheimer, les marges EBITDA de Knife River pourraient atteindre environ 20 % au cours des trois prochaines années, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux 15,3 % à 15,6 % prévus en 2023 et 2024. Cette prévision repose sur la mise en œuvre par l'entreprise d'un système de tarification dynamique, sur la recherche d'emplois à plus forte marge, sur un mélange accru d'agrégats et sur la poursuite d'acquisitions plus importantes.
L'entreprise de matériaux de construction devrait continuer à bénéficier de la vigueur des dépenses d'infrastructure au niveau fédéral, des États et des municipalités. Les budgets des États dans la zone opérationnelle de Knife River devraient augmenter de 16 % d'une année sur l'autre, ce qui devrait soutenir la croissance de l'entreprise.
Oppenheimer a également noté la stabilité des services contractuels de Knife River, qui dépendent fortement des travaux publics, 84 % de leur carnet de commandes étant liés à de tels projets. Cette dépendance à l'égard des contrats du secteur public est considérée comme un amortisseur de la volatilité du marché, car elle assure un flux d'affaires régulier.
Le nouvel objectif de cours de 85 dollars représente une valorisation de 11,7 fois l'EBITDA projeté pour 2024 et de 10,9 fois l'estimation pour 2025. Ces chiffres sont nettement inférieurs à la moyenne du groupe de référence, qui s'élève à 13,4 fois et 12,1 fois, respectivement, ce qui indique une évaluation plus prudente de Knife River par rapport à ses concurrents.
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