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Piper Sandler dégrade Tyson Foods à Sous-pondérer, estimant que les risques croissants ne sont pas pris en compte

Publié le 25/09/2024 14:43
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Mardi, les analystes de Piper Sandler ont dégradé l'action Tyson Foods (NYSE:TSN) de Neutre à Sous-pondérer, signalant divers risques qui ne sont pas actuellement reflétés dans le cours de l'action, notamment des augmentations potentielles des coûts du bétail et la possibilité d'une baisse des prix du bœuf.
Les prévisions de bénéfice par action (BPA) de Tyson pour l'exercice 2024 restent à 2,69 dollars, mais les projections pour l'exercice 2025 ont été réduites de 4,73 à 3,45 dollars.
De plus, Piper Sandler a abaissé son objectif de cours pour les actions Tyson de 57 à 50 dollars, alignant l'objectif sur environ 12 fois l'estimation du BPA pour l'année civile 2025. Cet ajustement vise à mieux correspondre au ratio cours/bénéfices historique moyen de Tyson d'environ 11,6 fois.
Parmi les points clés soulevés dans le rapport, les analystes ont déclaré que si les marges sur le bœuf pourraient se détériorer, la demande des consommateurs a été étonnamment robuste. Cependant, le cabinet prévoit que les problèmes d'approvisionnement en bétail pourraient s'aggraver avant de s'améliorer.
"La situation de l'offre peut probablement empirer avant de s'améliorer ; toute augmentation de l'offre prendrait environ 2 ans pour se concrétiser", ont écrit les analystes.
"Même si l'offre présente un risque de baisse à court terme (pouvant entraîner une hausse des coûts des intrants), des prix inhabituellement favorables présentent également un risque si la demande des consommateurs s'affaiblit, comme nous nous y attendions déjà", ont-ils ajouté.
Dans le secteur de la volaille, Piper Sandler souligne des signes indiquant que l'offre de poulet est sur le point d'augmenter, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix.
Le cabinet observe que le nombre d'œufs mis en incubation et de poussins éclos aux États-Unis a augmenté, les œufs mis en incubation atteignant un sommet de deux ans début août 2024 et les poussins éclos en hausse de plus de 2,5% en glissement annuel depuis juillet. On s'attend à ce que l'augmentation de l'offre de poulet sur le marché mette à l'épreuve la stabilité des prix.
Les gains d'efficacité significatifs de Tyson résultant de la fermeture d'usines de poulet au début de l'exercice 2024 sont largement réalisés, et de nouvelles améliorations substantielles des marges au cours de l'exercice 2025 sont peu probables, note Piper Sandler.
Tyson pourrait chercher à améliorer ses marges en se tournant vers des produits à plus forte valeur ajoutée, mais cette stratégie est confrontée à des défis liés à une concurrence intense, à des investissements marketing accrus et à des coûts promotionnels.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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