Les actions américaines ont augmenté vendredi, terminant la semaine la plus forte de 2024, alors que le marché a rebondi après la forte baisse observée au début du mois d'août.
L'indice S&P 500 a augmenté de 0,2 % pour atteindre 5 554,25, tandis que l'indice Nasdaq Composite a progressé de 0,21 % pour atteindre 17 631,72. Le Dow Jones Industrial Average a également gagné 96 points, soit 0,24 %, pour clôturer à 40 659,76.
Sur la semaine, le S&P 500 a bondi de près de 3,9 %, réalisant ainsi sa meilleure performance depuis novembre 2023. Le Nasdaq a progressé de 5,2 % et le Dow Jones de 2,9 %.
Le rallye de la semaine dernière a ramené le S&P 500 à moins de 2 % de son record de la mi-juillet. Des données positives, notamment des ventes au détail plus élevées que prévu et une baisse des demandes hebdomadaires d'allocations de chômage, ont atténué la nervosité des marchés. Les chiffres de l'inflation publiés en début de semaine ont également renforcé l'optimisme quant à un éventuel atterrissage en douceur, contrecarrant ainsi les craintes de récession qui avaient alimenté une liquidation mondiale au début du mois.
Cette semaine, les marchés se concentreront sur plusieurs événements économiques clés, notamment la publication des demandes d'allocations chômage et des ventes de logements existants jeudi, ainsi que le compte rendu de la réunion de juillet du FOMC, qui sera publié mercredi.
En outre, plusieurs responsables de la Réserve fédérale doivent s'exprimer, notamment le gouverneur Waller, le président Bostic et le président Powell, qui prononcera le discours principal vendredi lors du symposium sur la politique économique de Jackson Hole.
"En ce qui concerne le discours de Powell vendredi, l'accent sera mis sur ses signaux concernant le calendrier et le rythme des baisses de taux au cours des prochains mois", ont déclaré les économistes de Deutsche Bank (ETR:DBKGn) dans une note récente.
"Il existe de bons arguments en faveur de notre point de vue de base, à savoir des baisses consécutives de 25 points de base lors de chacune des trois prochaines réunions. Cependant, il y a aussi des arguments convaincants pour aller plus vite. En fin de compte, nous pensons que la dépendance de la Fed à l'égard des données pourrait limiter les orientations fournies par Powell, car il sera difficile de s'engager à l'avance sur une trajectoire particulière."
Séparément, les économistes de Nomura ont déclaré qu'ils ne s'attendaient pas à ce que le discours de Powell aborde explicitement le rythme des réductions de taux ou la possibilité d'une réduction plus importante de 50 points de base en septembre. Ils estiment qu'il est probable qu'il reconnaisse que la Fed est prête à agir rapidement si les marchés du travail s'affaiblissent.
"Cela dit, nous nous attendons à ce que ses remarques soient plus équilibrées que lors de la conférence de presse de juillet, en soulignant également les risques d'inflation à la hausse", a indiqué l'équipe de Nomura.
Compte tenu de la récente résilience des données de croissance et de la stabilité des marchés financiers, Nomura s'attend à ce que Powell souligne la capacité de la Fed à rester patiente et à dépendre des données, contrant subtilement les récentes attentes du marché pour un début plus agressif du cycle d'assouplissement.
Pleins feux sur les bénéfices : Quelles sont les entreprises qui publieront leurs résultats cette semaine ?
Alors que le symposium de Jackson Hole attirera probablement l'essentiel de l'attention cette semaine, la saison des résultats du deuxième trimestre est toujours en cours, et plusieurs rapports très attendus doivent encore être publiés.
Cette semaine, les principaux résultats comprennent ceux de Palo Alto Networks (NASDAQ :PANW), XPeng (NYSE :XPEV), Snowflake (NYSE :SNOW) et Zoom Video Communications (NASDAQ :ZM). En outre, le géant chinois de l'internet et de l'intelligence artificielle Baidu (NASDAQ :BIDU) et le fabricant de logiciels Intuit (NASDAQ :INTU) présenteront leurs résultats.
Les détaillants seront également au centre de l'attention puisque des mises à jour sont attendues de Target Corporation (NYSE :TGT), Lowe's (NYSE :LOW), Macy's (NYSE :M), Ross Stores (NASDAQ :ROST), TJX Companies (NYSE :TJX), Estee Lauder Companies Inc (NYSE :EL) et Urban Outfitters (NASDAQ :URBN).
Ce que les analystes disent des actions américaines
Citi: "Notre discours sur les actions américaines reste globalement intact alors que la période de reporting du deuxième trimestre s'achève. La croissance solide de 10 % des BPA au niveau de l'indice reflète à la fois l'élargissement et l'accélération qui en résulte. En soi, cela est remarquable étant donné les signaux macroéconomiques mitigés à l'approche d'une baisse attendue des taux de la Fed en septembre. Mais la croissance au niveau de l'indice reste tributaire de la méga-capacité de la cohorte technologique, alors que des signes subtils de ralentissement progressif se manifestent dans d'autres secteurs. Notre estimation de 250 $ pour l'année 24 reste en ligne de mire, même si le risque de baisse est modeste. Par ailleurs, nous maintenons notre objectif de 5600 en fin d'année pour le S&P 500."
Bank of America (NYSE:BAC): "La croissance est aux commandes. Bien qu'il soit peu probable que la Fed surpasse le marché à Jackson Hole, tant que la croissance est bonne, les actions peuvent résister à une Fed moins restrictive. Les actions ont simplement besoin d'un signe indiquant que la croissance sera soutenue par la Fed. Bien que nous pensions que le risque pourrait être à la hausse, l'ampleur pourrait être limitée à l'approche des bénéfices de NVDA la semaine suivante. Notre thèse en faveur d'une rotation continue reste intacte : 1) la pression sur les taux s'est relâchée, 2) la croissance sera finalement soutenue par la Fed, et 3) les bénéfices s'élargissent.
Evercore ISI: "Des bénéfices solides associés à des indices PMI en expansion, des enquêtes EVR ISI toujours positives auprès des entreprises et une croissance continue des salaires réels soutiennent le consommateur et augmentent le potentiel de réduction de la Fed dans un atterrissage en douceur. Un tel scénario favorise la trajectoire des actions à la hausse. Il renforce également la conviction d'une exposition aux "révolutionnaires de l'IA" dans le cadre de "poches d'air" potentielles, ce qui est normal dans les marchés haussiers structurels. Les petites capitalisations bénéficieraient elles aussi d'un régime de taux plus favorable et d'un atterrissage en douceur. EVR ISI Strategy prévoit que le S&P 500 terminera l'année 2024 à 6 000."
Goldman Sachs (NYSE:GS): La toile de fond macroéconomique a empêché de nombreux investisseurs d'apprécier pleinement la force de la saison des bénéfices du deuxième trimestre. 56% des entreprises du S&P 500 ont dépassé les prévisions consensuelles de BPA de plus d'un écart-type par rapport aux estimations, ce qui est supérieur à la moyenne à long terme de 46%. Nous maintenons notre estimation du BPA pour 2025 à 256 dollars (croissance de 6 %), ce qui est inférieur au consensus descendant et ascendant. Notre estimation de croissance des ventes en 2025 de +4% est légèrement inférieure au consensus ascendant, mais notre prévision d'augmentation des marges de 24 points de base à 11,7% est bien inférieure au consensus. La micro dynamique, y compris les charges ponctuelles et le cycle des Semis, implique un risque de hausse de nos prévisions de marges, mais des risques macroéconomiques de baisse sont également présents."