Par Senad Karaahmetovic
Les analystes de Deutsche Bank (ETR:DBKGn) se sont prononcés sur Apple (NASDAQ:AAPL) alors que le titan de Cupertino s'apprête à publier ses résultats ce jeudi. Ils s'attendent à ce qu'Apple publie des résultats conformes à ceux du quatrième trimestre, l'atténuation des difficultés de la chaîne d'approvisionnement étant susceptible de compenser la faiblesse de certains secteurs d'activité.
Les dernières vérifications de la Deutsche Bank montrent que seuls l'iPhone 14 Pro et l'iPad Air connaissent des délais de livraison prolongés. Les analystes prévoient qu'Apple a vendu environ 51 millions d'unités d'iPhone au cours de son quatrième trimestre fiscal, conduisant à un chiffre d'affaires de 44,8 milliards de dollars pour l'iPhone. Le consensus de la rue est de 52 millions d'unités d'iPhone pour un revenu de 42,6 milliards de dollars.
Cependant, les autres secteurs d'Apple pourraient connaître un ralentissement plus important que prévu.
"En ce qui concerne les services, bien que la société ait déjà prévu une décélération du chiffre d'affaires par rapport au niveau du troisième trimestre de +12% en glissement annuel (contre une prévision de +10% en glissement annuel au quatrième trimestre), nous voyons toujours un potentiel de baisse en raison d'un vent contraire supplémentaire dû aux taux de change et à la publicité numérique. Nous pensons également que la faiblesse de la demande des consommateurs aura un impact sur l'activité produits d'AAPL, mais nous pensons qu'AAPL devrait s'en sortir mieux que nombre de ses concurrents dans le domaine des smartphones et des PC, avec une croissance du chiffre d'affaires des produits de +8% en glissement annuel", ont déclaré les analystes dans une note client.
Ailleurs, ils ont également partagé les principaux enseignements de l'enquête de Deutsche Bank qui a montré que 43% des personnes interrogées sont "très" ou "assez" susceptibles d'acheter un nouveau smartphone au cours des trois prochains mois.
"Parmi les participants à l'enquête qui ont l'intention d'acheter un nouvel iPhone, ~41% ont indiqué qu'ils achèteront probablement un iPhone 14 Pro Max (31%) ou un iPhone 14 Pro (10%), tandis que seulement 18% ont suggéré qu'ils prévoient d'acheter un iPhone 14 (10%) ou un iPhone 14 Plus (8%)", ont-ils ajouté.
Dans l'ensemble, les analystes de Deutsche Bank voient le plus grand risque pour l'action Apple dans le commentaire de la direction sur la demande, ainsi que dans les directives de la société pour le premier trimestre de l'année qui pourraient être inférieures aux estimations de la rue.
"Nous pensons que le ralentissement de la croissance est déjà anticipé par le marché, notamment en raison des récents rapports des médias suggérant qu'AAPL réduit ses commandes d'iPhone et que l'action a reculé de ~20% par rapport à son pic d'août. Nous pensons également que le bilan solide de la société brillera dans l'environnement actuel, soutenant ses paiements de dividendes et ses rachats d'actions totalisant plus de 100 milliards de dollars par an."
"Les attentes des investisseurs étant déjà faibles à l'approche des résultats et le titre se négociant à une valorisation raisonnable (à ~22x BPA CY23E), nous pensons que le profil risque-récompense est attrayant et nous maintenons notre note d'achat", ont-ils conclu.