Par Senad Karaahmetovic
Apple (NASDAQ :AAPL) doit publier ses résultats du QF123 après la clôture du marché le 2 février 2023. La conférence téléphonique pour discuter des résultats est prévue le 2 février, à 14h00 PT/17h00 ET (22h00 GMT). Les analystes s'attendent à ce qu'Apple réalise un bénéfice par action (BPA) de 1,98 $ pour un chiffre d'affaires de 123,39 milliards de dollars.
L'action Apple a perdu environ 17 % au cours des dernières semaines de 2022 à la suite d'informations selon lesquelles le titan de Cupertino connaît un affaiblissement de la demande pour ses produits matériels. En conséquence, plusieurs analystes ont revu à la baisse leurs estimations pour le premier trimestre d'Apple, ce qui a également entraîné une baisse des objectifs de cours.
Les analystes vendeurs ont cité la faiblesse de la demande et les problèmes d'approvisionnement antérieurs, alors que Foxconn (TW :2354), le principal fournisseur d'Apple, luttait contre les protestations des travailleurs et les verrouillages stricts du COVID-19.
Les actions d'Apple sont tombées à 124,17 $ lors du premier jour de négociation de cette année, marquant le plus bas niveau observé depuis juin 2021. Cependant, une croissance des salaires plus faible que prévu aux États-Unis a contribué à améliorer le sentiment des valeurs technologiques, ouvrant la voie à une reprise de l'action Apple d'environ 8,5 % depuis son plus bas niveau de janvier.
Apple a également annoncé que son assemblée annuelle des actionnaires se tiendra virtuellement le 10 mars, à 09:00 PT/12:00 ET (17:00 GMT).
Que disent les analystes à propos du titre Apple ?
Rosenblatt (abaisse l'objectif de cours à 165 $, réduit les estimations du 1er trimestre) : "Nous nous attendons à de meilleures tendances au cours des périodes ultérieures, reflétant un environnement plus normalisé... Nous supposons qu'Apple peut réaliser une croissance des ventes/de l'EBITDA de MSD LT, avec une augmentation d'environ 10 % du BPA. Le leadership de la marque et les opportunités d'innovation de la société (voitures électriques, AR/VR, services financiers/médias) lui permettront, selon nous, de conserver une prime de 20x le P/FCF dans 10 ans, NPV'd à 165 $ dans l'année, avec des réductions d'estimation entraînant la réduction de 13% du PT."
Barclays (baisse de l'objectif de cours à 133 $, baisse des estimations pour le premier et le deuxième trimestre) : "Nous avons effectué une nouvelle série de vérifications auprès des partenaires de la chaîne de distribution et d'approvisionnement en Chine ces derniers jours. Ce qui a commencé par des réductions de production s'est transformé en une faiblesse de la demande dans toutes les catégories de produits... Avec une prime de 20 % par rapport au S&P 500, nous considérons que l'action est au mieux correctement valorisée. Les problèmes de fabrication mis à part, nous pensons que nous assistons au rattrapage de la forte performance de COVID dans toutes les catégories de produits. Les revenus des services ont également décéléré. Nous voyons une pression sur les estimations et le multiple du PE en 2023."
Wedbush (abaisse l'objectif de cours à 175 $) : "La demande de base de l'iPhone 14 Pro semble être plus stable que ce que l'on craignait et sort encore du gouffre de la chaîne d'approvisionnement vu en novembre/décembre en raison des blocages de COVID zéro en Chine/Foxconn. Alors que les mois de mars et juin pourraient voir une certaine réduction des commandes d'iPhone (l'iPhone 14 Plus reste un échec majeur), nous pensons que l'environnement global de la demande est plus résilient que ce que la rue anticipe et nous pensons donc que l'action contient une quantité massive de mauvaises nouvelles à venir."
KeyBanc (réaffirme l'achat) : "Le consensus prévoit un trimestre de croissance plus faible que la moyenne historique d'AAPL. Les estimations du consensus concernant les revenus du matériel ont baissé (les revenus/unités de l'iPhone sont respectivement de -5%/6% depuis fin octobre) en réponse aux impacts sur l'offre et la demande de l'iPhone, mais nous pensons qu'il y a encore de la place pour un risque de baisse supplémentaire, et nous nous attendons à ce que les attentes des acheteurs soient conservatrices."
Morgan Stanley (réaffirme la surpondération, voit 115-120 $ comme un plancher à court terme pour l'action Apple) : "Nous 1) n'avons pas relevé de réajustement récent des commandes de produits dans nos contrôles de la chaîne d'approvisionnement, 2) avons déjà intégré ce que nous pensons être des prévisions à court terme suffisamment prudentes, et 3) pensons que, dans l'ensemble, les principaux moteurs du modèle d'Apple restent inchangés."
Evercore ISI (réaffirme Outperform) : "Les taux de croissance devraient continuer à s'améliorer jusqu'en 2023, car les comparaisons deviennent plus faciles, et nous devrions voir une croissance moyenne à un chiffre ou meilleure chaque trimestre en 2023. En plus de la facilité des compteurs et de la reprise en Chine, les moteurs de l'amélioration de ce mois-ci incluent probablement aussi un dollar plus faible et l'augmentation des prix poussée par Apple à partir de début octobre."