Spruce Point Management a publié mardi un rapport court sur Progyny (NASDAQ : PGNY), déclarant qu'ils voient un risque potentiel de baisse de 60% à 80% du cours actuel de l'action de la société.
Progyny, qui est entré en bourse en 2019, est un gestionnaire de prestations de fertilité qui offre des prestations d'assurance fertilité structurées ciblant les employeurs auto-assurés.
Spruce Point a déclaré qu'un précédent rapport de recherche sur Progyny de Jehoshaphat Research qui a identifié une "gamme relativement étroite de problèmes comptables liés à la comptabilisation des revenus, aux créances irrécouvrables et à la rémunération à base d'actions" était convaincant et conforme à ses propres conclusions.
"Cependant, nous pensons avoir identifié une gamme plus large de problèmes financiers, opérationnels, de modèle d'entreprise et de gestion qui vont bien au-delà de ceux qui ont été discutés précédemment et qui soulèvent de sérieuses questions sur les divulgations et les affirmations de marketing de la direction et sur l'éthique de l'approche de PGNY en matière de fertilité ", déclare Spruce Point.
Spruce Point affirme que les trois principaux dirigeants de PGNY et un membre du conseil d'administration, bien qu'ils ne soient pas directement impliqués, "ont occupé des postes de direction chez WebMD et/ou son prédécesseur Medical Manager, où une fraude comptable massive impliquant 16 membres de la direction a été découverte".
Le cabinet met également en évidence d'autres problèmes comptables liés à la comptabilisation des revenus et des dépenses dans son rapport, ainsi que des "incohérences importantes liées aux divulgations des clients et des membres de la société."
"Les allégations marketing de PGNY, et ses données sur les résultats en particulier, sont très problématiques", affirme Spruce Point.
Par Sam Boughedda