Investing.com - Les marchés boursiers mondiaux bénéficient d'une toile de fond favorable à l'horizon 2025, mais ils semblent aujourd'hui "évalués à la perfection", selon Goldman Sachs (NYSE:GS), ce qui laisse de plus en plus de place à une correction.
La hausse de l'inflation et des taux d'intérêt qui a fait craindre un atterrissage brutal pendant une grande partie de 2022 et 2023 s'est dissipée depuis longtemps, ont indiqué les analystes de Goldman Sachs dans une note datée du 9 janvier.
La banque continue de s'attendre à une croissance mondiale positive jusqu'en 2025 et au-delà, avec des taux d'intérêt plus bas, et cette combinaison a été, au moins dans le passé, associée à des rendements élevés des actions.
Toutefois, malgré ce contexte favorable, la situation des actions à l'horizon 2025 est compliquée par trois facteurs principaux, a déclaré l'influente banque d'investissement.
"Premièrement, la rapidité des récentes hausses des cours des actions a reflété une grande partie des bonnes nouvelles que nous attendons en matière de croissance. Deuxièmement, les valorisations élevées sont susceptibles de limiter les rendements futurs. Troisièmement, la concentration inhabituellement élevée du marché accroît les risques du portefeuille : la concentration a augmenté par zone géographique (les États-Unis ont été de plus en plus dominants), par secteur (la technologie a généré la majeure partie des rendements des actions) et par action (les cinq plus grandes actions aux États-Unis représentent environ un quart de l'indice)", a déclaré Goldman.
Les actions sont donc "pricées pour la perfection", ajoute la banque, surtout aux États-Unis où l'indice S&P 500 a augmenté de 23 % en 2024, après un rendement de 24 % en 2023.
"Bien que nous nous attendions à ce que les marchés boursiers progressent encore sur l'ensemble de l'année - en grande partie grâce aux bénéfices - ils sont de plus en plus vulnérables à une correction due à de nouvelles hausses des rendements obligataires et/ou à des déceptions concernant la croissance des données économiques ou des bénéfices", a ajouté M. Goldman.