Investing.com -- Stifel a relevé la cote de l'action Volvo (ST:VOLVb) de "conserver" à "acheter", reflétant une confiance croissante dans la position de la société sur le marché et dans ses performances futures.
Ce relèvement s'accompagne d'un objectif de prix révisé de 318 SEK, en hausse par rapport à 282 SEK, signalant un potentiel de hausse de 15,9 % par rapport à son récent cours de 274,30 SEK le 18 octobre.
Les analystes de Stifel affirment que malgré les résultats décevants de Volvo au troisième trimestre 2024, où l'EBIT ajusté a manqué les estimations du consensus de 9 %, le marché est optimiste quant à l'avenir de l'entreprise. Les résultats plus faibles ont été largement considérés comme découlant de problèmes temporaires, spécifiques à Volvo.
En outre, des problèmes de fournisseurs aux États-Unis ont affecté ses activités dans le domaine des camions Mack, réduisant les marges des camions pour le trimestre.
Toutefois, ces problèmes opérationnels devraient être résolus à court terme. La capacité de l'entreprise à communiquer sur ces obstacles de manière transparente et ses solides antécédents en matière d'exécution ont rassuré les investisseurs.
Les perspectives positives de Volvo pour 2025, en particulier sur le marché nord-américain des camions, sont le principal facteur qui a motivé la révision à la hausse de la note de Stifel. Volvo a prévu une augmentation des volumes de camions de classe 8, ce qui constitue une base solide pour la confiance de l'ensemble du secteur.
Stifel note que les livraisons globales de camions devraient se stabiliser en 2025, avec un retour à la croissance prévu en 2026. Cela correspond aux attentes des investisseurs et suggère que le pire du ralentissement des livraisons de camions en Europe - prévu pour chuter d'environ 20 % en 2024 - pourrait être passé.
De plus, le positionnement solide de Volvo sur le marché mondial des camions, soutenu par une exécution de premier ordre, place la société dans une position forte pour la croissance future. Les analystes de Stifel s'attendent à ce que les volumes de commandes augmentent au cours des prochains trimestres, ce qui pourrait constituer un nouveau catalyseur pour l'action.
Ils soulignent également que l'entreprise se négocie à des multiples de valorisation attrayants par rapport à ses performances historiques.
En revanche, les activités liées aux équipements de construction, qui représentent environ 20 % des revenus industriels de Volvo, continuent de subir des pressions. Stifel prévoit que les marges de CE se contracteront de 210 points de base en 2024 en raison de la baisse des livraisons en Europe et en Amérique du Nord et d'un mix régional défavorable, la demande augmentant en Asie.
Néanmoins, le potentiel de stabilisation en 2025 et la reprise de la demande en Europe et en Amérique du Nord présentent un avantage pour la division CE, en particulier si les taux d'intérêt baissent et que l'activité de construction reprend.
Malgré ces défis, la note révisée de Stifel, "acheter", suggère que les perspectives à long terme de Volvo restent prometteuses, soutenues par sa capacité à surmonter les obstacles à court terme tout en se positionnant pour la croissance.
"Nous comprenons que les perspectives de Volvo pour l'Amérique du Nord sont basées sur l'hypothèse que les préachats avant l'EPA27 commenceront à démarrer au 2e semestre 25 et que la baisse des taux d'intérêt soutiendra généralement la demande de camions, ce qui, à notre avis, signifie que les volumes devraient être orientés vers le 2e semestre avec un début plus doux pour 2025. En 2026, nous nous attendons à ce que les préachats démarrent à plus grande échelle, ce qui devrait encore augmenter les volumes", ont déclaré les analystes.