Les titres de pétrole et de gaz se sont à nouveau effondrés en Europe mercredi, après que l'Agence Internationale de l'Energie a averti que le récent accord mondial visant à réduire l'offre ne suffirait pas à rééquilibrer le marché dans un avenir proche.
À 11h45, l'indice Euro Stoxx Oil & Gas avait baissé de 4,6%, après que l'AIE ait averti qu'il n'y aurait bientôt plus de place pour stocker le surplus de pétrole du monde, ce qui obligerait les producteurs à cesser leur production. L'indice Stoxx 600 n'a baissé que de 1,7%, tandis que le FTSE 100 a baissé de 2,2% et le CAC 40 de 1,9%.
"L'accumulation de stocks implicite de 12 mb/j au cours du premier semestre menace toujours de submerger la logistique de l'industrie pétrolière - navires, oléoducs et réservoirs de stockage - dans les semaines à venir", a déclaré l'AIE.
Les fermetures forcées peuvent être particulièrement graves pour les compagnies pétrolières car elles peuvent endommager les réservoirs de pétrole, réduisant ainsi de façon permanente la quantité de pétrole récupérable. L'AIE s'attend à ce que l'approvisionnement des pays hors OPEP+ (principalement les États-Unis et le Canada) chute de quelque 3,5 millions de barils par jour dans les mois à venir, ce qui pourrait bien inclure des fermetures forcées.
Les actions de Royal Dutch Shell (LON:RDSa) ont perdu 4,4%, tandis que celles de BP (LON:BP) ont chuté de 6,3% et celles de Total (PA:TOTF) de 5,3%. Les entreprises les plus touchées ont été, comme d'habitude, celles qui se trouvaient déjà dans une situation financière précaire : les actions de la société indépendante britannique en amont Tullow Oil (LON:TLW) ont chuté de 20,8%, tandis que les actions de la société de services norvégienne Seadrill (OL:SDRL) ont baissé de 13%. L'entreprise autrichienne OMV (VIE:OMVV) - qui est principalement un raffineur - a chuté de 9,8%.
Le secteur s'est fortement redressé au cours des deux dernières semaines, alors que la dynamique s'est renforcée en vue d'un accord mondial sur la réduction de l'offre mondiale et la fin d'une guerre des prix dommageable pour les parts de marché, déclenchée en mars par la Russie et l'Arabie saoudite.
L'accord, conclu le week-end dernier, prévoit une réduction de près de 10 millions de barils par jour de la production et des achats concertés par des pays tels que les États-Unis, l'Inde et la Chine pour leurs réserves stratégiques. Toutefois, le brut lui-même et les titres d'énergie ont été vendus lors de la réouverture des marchés le mardi après le week-end de Pâques.
Le message de l'AIE était loin de n'être que pessimisme. Son analyse a laissé entendre que la demande commencera à reprendre dès le mois prochain, lorsque les restrictions de blocage dans certains pays commenceront à s'assouplir. Alors que la demande d'avril sera inférieure de 29 millions de barils par jour aux niveaux d'il y a un an, elle tombera à 26 millions de b/j en mai et à 15 millions de b/j en juin.
"Il n'y a pas d'accord possible qui pourrait réduire l'offre suffisamment pour compenser ces pertes de demande à court terme", a-t-il affirmé. "Toutefois, les résultats de la semaine dernière constituent un bon début et pourraient commencer à inverser l'accumulation des stocks au moment où nous entrons dans la seconde moitié de l'année".
En effet, si - peut-être un grand "si", étant donné la pression que la pandémie exerce sur la coopération internationale - les producteurs réduisent leur production comme prévu, les réserves stratégiques sont complétées et la demande commence à se redresser, alors le marché mondial pourrait revenir à un déficit au cours du second semestre et puiser dans une partie de l'énorme excédent de stocks commerciaux qui se sera accumulé entre janvier et juin.
L'AIE a déclaré que le prélèvement quotidien sur les stocks pourrait être de 4,7 millions de b/j au cours du second semestre, même si cela ne permet pas encore de dénouer une accumulation moyenne de 12 millions de b/j au cours du premier semestre.